英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，財政部、稅務(wù)總局宣布8月28日起減半征收證券交易印花稅！降低印花稅是落實(shí)“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的工作要求，體現了支持股票市場(chǎng)的鮮明態(tài)度，是重大利好消息！隨著(zhù)一系列支持民營(yíng)經(jīng)濟民營(yíng)企業(yè)、穩定房地產(chǎn)、支持平臺經(jīng)濟健康發(fā)展、要活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心等強有力政策支持下，中國經(jīng)濟企穩回升對股市支持力度逐漸加大，中國股市的政策態(tài)度已經(jīng)明確，降低印花稅屬于調節股票市場(chǎng)的強有力工具，有利于市場(chǎng)穩定。這是自2008年以來(lái)首次降低，而且幅度較大，預計市場(chǎng)會(huì )有強烈反應。

降低印花稅會(huì )使股票交易的活躍度增加，印花稅是在交易的過(guò)程中收取的，降低會(huì )使得投資者的交易成本降低，投資者成本降低，交易的意愿就會(huì )增強，對股市形成利好，最直接受益的是投資者。我堅定地認為捍衛投資者利益是中國股市長(cháng)期健康穩定發(fā)展的唯一出路。

(資料圖片僅供參考)

我國2023年上半年印花稅收入2115億元，同比下降14.6%。其中，證券交易印花稅1108億元，同比下降30.7%。股票市場(chǎng)的低迷對國家稅收的影響不言而喻。

通過(guò)降低印花稅，活躍資產(chǎn)市場(chǎng)之后，總稅收不一定會(huì )減少，若資本市場(chǎng)活躍程度超出預期，也許總稅收還會(huì )增加。

降低印花稅將向市場(chǎng)釋放出較常規政策強烈得多的政策信號，或者稱(chēng)之為強力政策手段。從A股歷史來(lái)看，已經(jīng)歷了多次調整印花稅，而每次調整都會(huì )強力調節市場(chǎng)，是一個(gè)非常有效的政策調節工具，相信這次也不會(huì )例外。

而美國、德國、日本也是取消了印花稅，我們此次降低印花稅與國際潮流接軌，有力提升了A股在全球競爭力。

截止到2023年8月25日，上證指數報收3064點(diǎn)，對應央企指數8.1pe0.89pb，上證50指數9.7pe1.24pb，滬深300指數11.4pe1.32pb，恒生指數8.6pe0.89pb，央企指數已經(jīng)低于恒生指數，而恒生指數在全球主要股指中墊底，中國股市3000左右的優(yōu)秀的大藍籌股龍頭股的估值水平足夠吸引。對應大藍籌股估值低點(diǎn)或已經(jīng)出現，特別是在無(wú)風(fēng)險收益率大幅下降的基礎之下，股債差還在歷史高位區，在資產(chǎn)荒越來(lái)越嚴重的前提之下，中國股市的大藍籌股重心上行是有基礎的有邏輯的。

當然僅限余錢(qián)低位好股，急錢(qián)高位差股還要非常謹慎，最低估最優(yōu)質(zhì)的藍籌龍頭股機會(huì )更高，購買(mǎi)股票也需要努力控制建倉成本，若將建倉成本控制在低位安全邊際就較高。購入成本越低越安全，購入成本越高越危險，但絕大部分人控制成本能力還需要加強。而且還要購買(mǎi)好股票。

隨著(zhù)投資端的改革加速推進(jìn)，養老金、險資、公募基金、私募基金、銀行理財、年金基金等長(cháng)期資金入市會(huì )加速進(jìn)行，一二級市場(chǎng)平衡有望實(shí)現，隨著(zhù)獲利效應的出現，龐大的居民儲蓄也將會(huì )逐漸進(jìn)入股市。

從經(jīng)濟基本面來(lái)看，一季度GDP增速為4.5%，二季度則回升至6.3%；7月國內PMI為49.3%，，已經(jīng)2個(gè)月回升，宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升形勢樂(lè )觀(guān)。一系列穩定經(jīng)濟政策陸續出臺，包括民營(yíng)經(jīng)濟31條、房地產(chǎn)政策調整、促進(jìn)平臺經(jīng)濟健康發(fā)展、積極的財政政策和穩健的貨幣政策、發(fā)改委“三個(gè)一批”等，加上后續政策和儲備政策的共同作用下，宏觀(guān)經(jīng)濟趨穩回升概率大增，助力A股藍籌龍頭股重心企穩回升。

更加重要的是，中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)潛力巨大，2022年中國國內生產(chǎn)總值超過(guò)121萬(wàn)億，近十年中國經(jīng)濟年均增長(cháng)6.2%，遠高于2.6%的同期世界平均增速，其對世界經(jīng)濟增長(cháng)的平均貢獻率達到38.6%，超過(guò)七國集團貢獻率的總和，未來(lái)中國經(jīng)濟占全球經(jīng)濟比重還會(huì )慢慢提升，經(jīng)濟增長(cháng)從長(cháng)遠看必然推動(dòng)優(yōu)質(zhì)股票市場(chǎng)重心提升。中國經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展就打開(kāi)了中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上行空間，在最強有力的利好政策推動(dòng)下，中國股市的未來(lái)可以期待。

正可謂：沉舟側畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春！

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