（原標題：【BT金融分析師】萬事達股價逼近歷史高點，分析師稱其信用卡業務激增）

支付行業巨頭萬事達（Mastercard）股價距離其近400美元的歷史高點不遠了，該股在過去五年中為股東帶來了98%的回報?，F在的問題是，萬事達股票還有進一步上漲的空間嗎？我認為，萬事達將繼續受益于全球數字支付行業的長期增長趨勢，因此我看好該股。作為市場的領導者并擁有強大的基礎，萬事達應該能在長期內繼續報告令人印象深刻的收入和盈利數據。

強大的行業基礎

(資料圖片僅供參考)

過去十年，隨著電子商務經濟的蓬勃發展，信用卡行業實現了巨大的增長。持續增長的通貨膨脹和有限的消費者預算進一步推動了信用卡的使用。

有趣的是，根據紐約聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York）的數據，2023年第一季度美國信用卡欠款持平，為9860億美元。這與每年第一季度通常出現的信用卡欠款下降形成鮮明對比。

萬事達擁有美國第二大信用卡網絡。此外，該公司在過去十年中成功的拓展了自己的網絡。例如，萬事達的發卡數量從2012年的12億張增加到2022年的27億張。

多年來，在收購的推動下，萬事達的收入持續增長。此外，該公司在國際上的滲透也很大，這進一步增加了其收入來源。

下面我們來看看萬事達的盈利和收入歷史，可以更清楚地了解其增長情況。

萬事達的收入已超過15%的復合年增長率（CAGR）增長，在過去六年中，這一數字增長了一倍多，從2016年的107億美元增長到2022年12月底的222億美元。

更重要的是，該公司的盈利也同步增長，同期復合年增長率為17.8%。該公司利潤也從2016年的41億美元增加到2022年的93億美元，增長了一倍多。最重要的是，該公司多年來一直保持著較高的利潤率，從2016年的37.7%上升到2022年的44.7%。

在2023年第一季度，萬事達調整后的收入同比增長12%（撇除匯率因素后增長15%），這是令人印象深刻的數字。推動該公司收入增長的主要因素是跨境交易量增長了33%，總美元交易量增長了15%，兌換交易增長了21%。

最近的威脅不太可能成真

本月早些時候，Visa和萬事達等信用卡網絡公司的股價在新規可能發布的消息傳出后暴跌。新規如果通過，這可能會影響信用卡網絡公司之間的競爭。為了促進網絡支付更健康地競爭，新規可能會授權商家在不同的網絡上處理信用卡交易。目前，交易必須通過與發卡機構本身相同的網絡處理支付。

例如，商家將能夠通過另一個不同于萬事達的網絡處理萬事達卡的交易。這可能是其任何競爭對手，包括Discover Financial或美國運通（American Express）。最終，這將影響商家向萬事達卡等信用卡公司支付的費用。

這可能對信用卡手續費構成重大影響，而信用卡手續費是萬事達等公司的主要收入來源。

分析師觀點

再來看看華爾街分析師觀點，華爾街顯然對萬事達的股票持樂觀態度?？傮w而言，在20個一致買入的基礎上，該股獲得了“強烈買入”的評級共識。萬事達股票的平均目標價為434.47美元，意味著該股較當前水平將有15.1%的上漲潛力。

估值合理

就估值而言，萬事達的股價低于其5年歷史平均市盈率。目前，萬事達的市盈率為35.5倍，比其41倍的五年平均水平低10%。作為對比，其最大的競爭對手Visa目前的市盈率為31倍。

值得注意的是，這兩只股票的交易價格都明顯高于行業平均水平。不過，考慮到這兩家公司強勁的基本面和盈利增長，我認為相對于同行的溢價是合理的。

結論

未來幾年，全球數字支付領域將繼續大幅增長。根據statista.com的數據，未來四年，數字支付的總交易價值預計將以11.8%的復合年增長率增長，到2027年將達到14.78萬億美元。

像萬事達這樣的市場領導者應該會繼續發布優異的財報。我認為，萬事達將繼續像過去一樣，帶來令人印象深刻的收入和盈利增長。因此，我看好萬事達的股票。

作者：Devina Lohia

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