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今天A股在經歷多日反彈后三大指數迎來了集體回調，北向資金凈流出超14億，1月份連續百億凈流出的盛況沒有出現，不少投資者又開始心慌慌--大盤漲了不少了，我是不是該跑路，落袋為安先？要跑還是要留，我們認為首先得弄清楚一個問題--現在的A股大盤處于什么階段？如果是行情末期，那不用想肯定是要跑路的，但是如果是行情的初期的話，考慮跑路純屬腦子抽抽了。

那么我們現在面臨的行情處于什么階段呢？首先申明一下觀點，中國股市現在處于牛市初期，理由就是牛市初期有三個明顯特征，現在A股全部符合。

特征一：經濟表現差但市場有韌性。從2008年金融危機開始到現在15年時間里，A股已經經歷了四輪牛熊轉換。在牛市初期，市場一般處于經濟周期的末端，企業盈利和宏觀經濟指標大多是偏弱的。但由于前期跌幅很深，反而有利空出盡，對為數不多的利好反應更敏感，市場表現反而有韌性。今年以來我國經濟數據確實較弱，但科技主線如人工智能、數字經濟以及中特估主線都有表現，市場韌性并不差。

特征二：新的行業熱點不斷活躍。一輪牛市都有自己的主線，而主線品種在牛市初期就會開始有所表現，在熊市中泥沙俱下，是沒有表現機會的。比如2013年和2019年的TMT板塊，2009年和2016年的順周期品種。今年也不例外，科技主線的人工智能和數字經濟表現相當活躍。

特征三：缺乏新增資金。雖然增量資金是推動市場整體上漲的動力，但在牛市初期，由于市場信心和流動性等因素，市場交易量一般都很低迷，缺乏新增資金進場。今年以來滬深兩市的成交量在萬億以上規模的交易日天數并不是很多。除了人工智能等科技主線，其他板塊盈利難度極大，市場結構性很輕特征非常明顯，大都是場內存量資金的博弈，互相掏口袋，新增資金很少。

牛市初期的三大特征目前我們A股基本都具備了，而且前期經歷了連續4個月的下跌，雖然近期出現連續幾天的反彈，但仍處于歷史低位。牛市初期的回撤就是千金難買的?；仡^，接下來要是繼續回調話，A股將迎來逢低布局的黃金機會！

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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