一、 市場觀點可能存在偏差

預期政策即將出臺，并且中美關系有緩解跡象的情況下，市場情緒明顯回暖。結合當前資金面表現，題材反包情況，預計當前行情可能已經進入季度波段反彈的時間窗口。

(相關資料圖)

二、 市場情緒監測

情緒指數目前讀數值為53，處于中位區。結合情緒指數已經從06月06日低位回升，并且近期股指以區間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于多空均衡狀態。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于多空均衡狀態的情況下，也就意味著階段性市場風險已經得到進一步積聚。情緒指數處于中位區時，建議投資者謹慎觀望（更新時間：2023-06-15）。

三、 偏差分析

今天滬股通流入19億元，深股通流入72億元，全天合計凈流入超過90億元。行業表現方面，新能源全天持續大漲，電氣設備全天漲5%形成大陽線反包。我們認為，隨著投資者對政策出臺預期的情緒已經形成，并且強風險類絕對收益性質資金在數字AI等方向的活躍表現，已經很大程度上對市場風險偏好構成了支撐。因此，一直以來表現最弱勢的機構方向輪動出現反包（白酒、家電、汽車等，到當前的新能源），意味著當前行情出現波段反彈的概率已經進一步加大。

我們之前從規律的角度來看，提到機構持倉的白馬股在指數震蕩區間低位出現批量殺跌時，往往是波段反彈的時間窗口臨近。需要強調的是，當前是政策底（經濟差，預期經濟政策會出臺）、情緒底（機構白馬股殺跌）帶動的反彈。而資金面的角度來看，無論是公募還是私募，也不算是資金底的確認。因此，目前定性行情的反彈，主要還是波段反彈機會為主。

整體上來看，我們認為，當前行情的賺錢效應已經在回暖的過程中，反彈的空間大小、或者賺錢效應強弱，決定了對場外資金的進場情緒。特別是當前存款利率逐步下降的情況下，增量資金是否愿意進入權益類市場，是緩解當前機構倉位高約束因素的核心。策略上，建議持股待漲。

情緒底疊加政策底，波段反彈。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來源：廣州萬隆）

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