（原標題：【BT金融分析師】蔚來汽車5月交付數據未達預期，分析師稱他們低估了競爭環境）

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蔚來汽車近日發布了其5月份的交付記錄，該公司取得的結果令人非常失望。另一方面，中國電動汽車行業的領軍企業比亞迪，已經從去年的低點復蘇。就連電動汽車新貴理想汽車也從2022年10月的低點持續走高。

然而，蔚來汽車和小鵬汽車在交付方面表現明顯不佳，這表明競爭已經影響到這些公司。

蔚來汽車在2023年5月的交付量為6150輛左右，環比下降7.5%。該公司管理層的目標是在2023年交付25萬輛汽車，這看起來越來越難以達到，因為2023年只剩下7個月了。

蔚來汽車在2023財年的25萬輛交付目標要求該公司平均每月交付約2.1萬輛汽車。那么， 2023年前5個月蔚來汽車交付了多少輛汽車呢？只有約43900輛，平均每月8770輛。

在我看來，要么是該公司管理團隊在2023年初高估了自身能力，要么是他們真的低估了競爭環境。

到2023年12月底，蔚來汽車平均每月需要交付29500輛汽車才能實現目標，我預計該公司財報發布時將面臨嚴酷的現實。除非我們在近期內看到蔚來汽車的交付節奏顯著改善，否則該公司可能會面臨巨大的壓力，并下調其年度目標。

因此，我預計蔚來可能會在其最初的25萬輛交付目標上削減至少30 - 40%，以便維持其可信度。

這樣一來，蔚來汽車可能在2023財年實現約16.3萬輛的年度目標，與2022財年比較來看同比增長33%。對于蔚來汽車來說，雖然這仍然是一個相當宏偉的目標，但這似乎更可信一些，這讓投資者和華爾街分析師能夠更清楚地了解蔚來汽車的前瞻性預測。

盡管如此，到2023年12月底，蔚來汽車仍需要平均每月交付1.7萬輛以上，才能實現上述假定的目標。蔚來汽車迫切推出并交付新車型ES6，因為蔚來汽車幾乎沒有時間可以浪費，以提高其在投資者中的可信度。

因此，我預計分析師對蔚來汽車2023財年和2024財年的預期將大幅下調，并且該公司可能在2025財年之前實現調整后息EBIT盈利。

作者：Jordan Sauer

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