(相關資料圖)

配置建議：我們判斷在短期人民幣貶值壓力下，情緒面、流動性回落，這意味著現階段應該賺“盈利”的錢，而非估值，配置方面偏向于業績貢獻較大，估值相對便宜的行業：（1）電力設備，包括：大儲、充電樁、特高壓、光伏等未來仍具成長性，且目前估值已經降至合理偏下水平的細分領域，尤其是光伏（TOPcon）具有較高性價比。（2）公用事業，尤其電力行業，受益于成本下降及用電量回升，凈利率改善明顯；（3）AI 調整之后或將再次走出分化，6 月在“蘋果”MR 的催化下，具備落地性且估值合理的細分領域，包括：AI 算力、半導體及游戲等亦有望受益于盈利增長的確定性；同時，我們亦看好硬科技的其他領域如機械自動化。此外，銀行、食品飲料等盈利波動較低，且相對收益預期擴大，亦具備較好的防御屬性。

【6月金股】通合科技、華自科技、長電科技、華天科技、源杰科技、卓易信息、奧飛娛樂、鼎泰高科、路德環境、新寶股份。

風險提示：國內經濟復蘇不及預期；美國貨幣政策超預期；工業用電未見明顯扭轉。

（文章來源：開源證券）

關鍵詞：