(資料圖)

一、市場觀點可能存在偏差

大盤指數震蕩整理，空間板雖然約束整體情緒，但結構活躍反復接力仍是明顯的。預計行情維持震蕩整理，可以繼續耐心等波段慢牛機會。

二、市場情緒監測

情緒指數目前讀數值為60，處于中位區。結合情緒指數已經從05月09日低位回升，并且近期股指以區間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于多空均衡狀態。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于多空均衡狀態的情況下，也就意味著階段性市場風險已經得到進一步積聚。情緒指數處于中位區時，建議投資者謹慎觀望（更新時間：2023-05-22）。

三、偏差分析

進入5月份以來，指數層面整體保持窄幅震蕩整理為主。市場情緒方面，多數題材的空間板約束在3-4板左右；而資金流向方面，以滬深股通、ETF為代表的方向雖然有邊際小級別凈流入，但卻缺乏持續性的。因此在資金流入缺乏持續性，題材炒作缺乏持續性的情況下，近期行情維持低位震蕩整理是符合預期的。

從絕對收益主體的參與，華潤信托公布的私募基金倉位已經回落至67%左右，意味著絕對收益類資金的持倉獲利了結已經在持續釋放。一旦五月份私募機構倉位進一步確認降低至合理可以重回有能力做多的水平，那么新一輪波段反彈的機會是值得期待的。特別是外資被動配置，或者說保險、以及高凈值投資者通過ETF配置的需求仍然得到驗證的情況下。

整體上來看，我們的觀點認為，目前行情系統性風險是有限的。雖然從空間板的角度來看，資金情緒回暖突破的時間窗口仍然有待進一步確認，但結構性操作機會還是比較明顯的。因此，策略上仍然建議關注熱點資金剛啟動帶來的短期活躍機會。中線，則可以關注正處于休整狀態的中特估、數字經濟在休整充分之后的布局機會為主。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來源：廣州萬?。?/p>

關鍵詞：