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4月25日，市場延續震蕩調整態勢。多家受訪機構認為，短期來看，A股波動或將繼續，但經濟復蘇趨勢較為明確，A股中長期仍具有不錯的投資價值。與此同時，大量資金借助ETF入市，股票型ETF已連續12個交易日獲凈申購，資金呈現“越跌越買”特征。

廣發基金認為，雖然近期A股波動加劇，但從風險溢價的角度來看，當前A股配置價值值得關注，關注A股后續行情演繹。組合構建上均衡配置或是更好的應對方式，其中順周期相關領域、高景氣低估值的高端制造以及TMT中更受益于中長期產業趨勢的方向值得關注。

中歐基金判斷，A股市場尚未進入單邊調整狀態，仍具有中長期配置價值。短期強主題熱點和順周期板塊將反復博弈，這將使得市場的行業板塊輪動加快，對于當前市場的調整不必過度擔憂。

就后續關注的行業而言，中歐基金表示，竣工鏈（房地產后周期）與傳媒娛樂、線下醫療、白酒（餐飲宴請）等消費的恢復確定性更強。中期建議關注經濟復蘇趨勢確立后順周期板塊的整體機會，長期關注數字化對生產力的提升，包括計算機、互聯網和傳媒等行業。

Choice數據顯示，截至4月24日，4月7日以來股票型ETF已連續12個交易日獲凈申購，凈申購份額合計為362.26億份。同時，資金呈現“越跌越買”的特征。例如，4月24日，上證綜指下跌0.78%，創業板指下跌1.71%，但當日股票型ETF合計獲凈申購75.99億份，創下今年以來ETF凈申購份額單日新高。

從資金加倉方向來看，醫藥相關ETF獲大量申購。具體來看，4月7日至4月24日期間，易方達滬深300醫藥ETF獲凈申購78.45億份，華寶中證醫療ETF、銀華中證創新藥產業ETF等獲凈申購份額均超過35億份。除此以外，近期有所回調的半導體板塊也吸引資金加倉，其中國聯安中證半導體ETF獲凈申購30.52億份，嘉實上證科創板芯片ETF獲凈申購14.16億份。

還有多家機構現身近期新成立的ETF，借道ETF布局A股市場。從招商中證500增強策略ETF近日披露的上市交易公告書來看，截至4月17日，前10名基金份額持有人包括硯博乘風量化6號私募證券投資基金、申毅瑞禾量化1號私募證券投資基金、鶴禧阿爾法一號私募證券投資基金等、鶴禧城上共贏一號私募證券投資基金、合信行業輪動1號私募證券投資基金等。

此外，近期發行的多只基金成為爆款基金。擬由朱紅裕管理的招商社會責任混合一日售罄，首日認購資金超過百億元。

（文章來源：上海證券報）

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