【資料圖】

觀點：市場迎來大分化，此前持續走強的大盤價值股高位回落及整理，而科技等板塊走強帶領創業板連續上行。不過，基本面修復不強以及板塊個股上行力度有限下，要謹防倉創業板的回調。而一旦創業板回調疊加上行動力不足的滬深兩市，也需留意市場短期的普跌。

昨日上午在《如果創業板調整 A股會不會迎來普跌？》一文中跟投資者提到，AI概念可能回落進而帶動創業板調整，而如果創業板調整，疊加此前整理的主板，那么市場會不會迎來普跌呢？從昨日全市場走勢看，市場基本是普跌，也基本符合此前的預期。

那么，為什么在市場沒有太多利空以及成交連續四個交易日過萬億的格局下，反而是不漲反跌呢？而這里最強概念的分化以及指數整體的回落，是否意味著指數調整已經開啟呢？

首先，指數的普跌是有原因的。這不是馬后炮，而是近兩周一直在跟投資者提示的：一方面，當年市場處于修復行情的尾聲，容易發生變盤；另一方面，此前大盤藍籌股集體調整后，TMT等科技股成交占比較高，而且也是市場當前最強主線，分化之際短期也面臨階段頂部的風險；此外，即將到來的財報季也或導致市場迎來兌現行情。雖然這些都是短期的影響因素，但足以導致指數隨時出現變化，而這也是為什么市場沒有太多利空反而出現調整的主要因素。

其次，這種普跌是否意味著市場的調整開啟呢？如果僅從短期角度，實際上指數調整已經開啟，或者波段重心在走低。一方面，隨著此前大盤權重股的回落，實際上指數的調整已經開啟，而創業板等的企穩反彈，在基本面提振不強下，整體高度和力度或相對有限，或呈現反復；另一方面，財報季即將來臨，業績為全線反轉下，整體大行情概率低，而更多的，在此前業績預期下，也要防止階段業績兌現對指數造成的壓制。

因此，這種基調下，市場波段繼續上行空間有限，而面臨修復行情尾聲以及經濟總量提振不強的可能影響，也需留意可能的階段沖高回落甚至重心走低。當然，我們中期方向看，市場向好的格局依舊，調整仍是較好的低吸時機。一方面，海外銀行風波暫時平息，而美聯儲加息放緩下，也有望迎來加息的拐點；另一方面，國內政策提振，尤其是降準向市場釋放積極信號的同時，也給市場帶來流動性支持；此外，經濟復蘇趨勢良好，而且一季度有加速恢復的趨勢，對市場帶來支撐。

總體上，我們認為階段行情修復尾聲以及板塊連續上漲分化之際，隨著熱門概念成交占比的高漲，指數或迎來分化以及整體的回落，在此期間可適當減持或者保持觀望。而指數短期調整已經在進行中，中期向好的基礎上，調整仍是低吸配置的好時機?？赡托牡却袌銎蠓€或者方向選擇之后，再做新的定奪。

(作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002)

（文章來源：巨豐投顧）

關鍵詞：