市場觀點|市場驅動因素轉向過程中仍有掣肘

3月24日，滬指盤中弱勢震蕩下探，深成指、創業板指小幅走高；兩市成交額再度突破萬億，較昨日小幅增加，北向資金小幅凈流出。盤面上看，建筑、醫藥、金融、軍工、半導體、煤炭、鋼鐵等板塊走弱，軟件、傳媒、地產、旅游、釀酒等板塊拉升，AIGC概念股大漲，網游、鴻蒙概念、AI概念、信創、消費電子概念等活躍。

(資料圖片僅供參考)

市場短期積極提振下迎來整體回升，但回升并未形成一致性上漲，反而是大分化下面臨著短期方向的選擇，甚至還有重心走低的可能。

核心的原因在于指數階段修復行情的尾聲，同時市場驅動因素轉向過程中仍有掣肘。而與此同時，資金面臨一定的獲利回吐以及階段的調倉換股。

比如我們一直提到的當前市場估值整體修復下，此前預期性以及情緒性提振行情或將告一段落，市場想要繼續走強，就需要基本面的新的驅動，但顯然目前基本面的驅動力還不是很強，或者說仍需觀望。而這個期間，此前階段獲利的籌碼也會有調倉換股以及整體了結的需求。這種需求的具體體現，就是當前部分調整充分而有業績預期的科技股的走強，但更多的，此前持續上漲的高位品種的回撤。

宏觀政策|工信部：嚴禁新增鋼鐵產能對兼并重組企業給予更大支持

工信部原材料工業司副司長張海登25日在2023(第十四屆)中國鋼鐵發展論壇上表示，今年要嚴格落實產能置換，嚴禁新增產能。進一步深化混合所有制改革，加快行業兼并重組，在專業領域形成一批世界先進的領航企業，同時通過兼并重組改變部分地區鋼鐵產業小散亂的局面。中鋼協副會長駱鐵軍也在論壇上表示，2023年鋼鐵行業將集中精力研究和推進兩大行業基礎舉措，即產能治理與聯合重組。

行業機會|繼續看好光儲板塊成長性提升

當前光伏各環節估值水平基本回調至平價上網前，組件環節對應2023年PE約14-20X(業績增速70%+)，逆變器2023年PE約20-23X(業績增速100%+)，電池2023年PE約9-11X(業績增速60%+)，各環節PEG基本在0.3以下，光儲板塊短有高確定性業績，長有高成長空間，市場嚴重低估，當前處于估值底部，看好光儲底部反彈！

2023年1-2月硅片電池組件出口43.7GW，同增24%，逆變器出口19.5億美元，同增131%，海外需求持續旺盛超預期。國內外需求兩旺，預計2023年光伏裝機保持50%+增長至370-380GW，繼續看好光儲板塊成長性提升。

熱點新聞|主板注冊制新股開啟申購投資者打新須適應新規則

A股全面注冊制下首批主板新股今日(3月27日)起陸續開啟申購。根據發行安排，首批10只主板注冊制新股中有2只在周一開啟“打新”，周二、周三進行申購的主板注冊制新股各有4只，發行節奏較為密集。業內人士提示，注冊制下主板打新規則更新，在公司發行、上市、申購規則等方面均有變化。

交易擁擠度達歷史極值當前A股TMT板塊性價比幾何？

上周，A股市場企穩，但盤面風格分歧再度加深：大量資金涌入以ChatGPT、數字經濟為代表的TMT板塊，而新能源以及前期強勢的“中字頭”品種都出現了回調。興業證券統計顯示，3月24日，TMT及電子板塊的市場成交金額占比已達到46%。這意味著，當日逼近一半的市場資金均集中在TMT及相關板塊中。

多家龍頭公司出手“闊綽” 擬大手筆現金分紅

截至3月26日19時，A股共有450家上市公司披露2022年年報。其中，349家公司計劃現金分紅，占比達到77.56%。多家龍頭公司出手“闊綽”，發布大手筆現金分紅預案。龍頭公司表現出色從行業角度看，光伏設備、新能源汽車、鋰電池、通信、農化制品等行業上市公司業績表現亮眼。不少龍頭公司看好所在行業未來發展前景。

策略觀點

巨豐投顧認為在經濟復蘇預期下，A股有望步入中長期牛市行情；而美元持續加息以及近期美國銀行業危機則是行情的重要干擾因素。外資年內大幅凈流入A股，積極做多中國資產。上證指數運行于3200~3300點箱體，創業板持續調整，顯示當前市場分歧較為嚴重。數字經濟、國資改革等板塊成為A股中期主線。短線方面，隔夜美股收漲，全面降準今日正式落地，預計將釋放長期資金6000億元，全面注冊制下首批主板新股今日開始申購，綜合消息面，預計A股將震蕩上行。

技術分析|預期核心賽道股的有序輪動，將有利二級市場投資者獲得較好的投資收益

指數運行：滬指看，圍繞三線共振點強支撐區域給出的探底回升抵抗陽線，快速突破短期均線壓力后進行技術整固，如是不能有效突破3300點關口阻力，則大概率將回補下檔兩個實體缺口；創業板指數五浪末端給出的反包攻擊陽線，為第八周時間窗口的如期轉勢，伴隨底部早晨之星K線組合、短期均線阻力變支撐、MACD指標的金叉初始形成，以及成交量的溫和放大，預期2300~2350點區域強支撐不破，后市將繼續演繹較好“輪漲+補漲”走勢，并試探2450點中期下降趨勢線；結合科創50指數突破前高點頸線壓力、深成指四連陽突破11600點關口阻力的運行情況，維持小周期的折返跑不會逆轉中期向好上升趨勢的判斷觀點，建議投資者繼續鎖定科技創新、新能源、新能源汽車、數字經濟、中醫藥等為代表的核心賽道積極做多博弈。

（文章來源：巨豐投顧）

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