一、行業資訊

1、奇瑞瑞虎8 PRO新能源車上市

(資料圖片僅供參考)

3月22日，奇瑞全新電混SUV瑞虎8 PRO新能源正式上市，共推出3款車型，售價15.99萬-17.99萬元。瑞虎8 PRO新能源為插電混動版車型，以7.2秒零百加速、1000公里+超長續航等實力，為中國家庭帶來了電混SUV新選擇。

瑞虎8 PRO新能源搭載了混合動力專用1.5T超效發動機+雙電機的動力組合，系統綜合功率240kW、綜合扭矩545Nm，百公里加速7.2秒。匹配3擋DHT電混系統，提供了EV、HEV-Normal和HEV-Sport 3種模式。

電池方面配備了混動專用三元鋰電池，純電續航達80km(WLTC)，百公里虧電油耗低至5.9L(WLTC)，并支持29kW直流快充，電量從30%充到80%僅需25分鐘。

2、北京今年繼續實施汽車置換補貼政策

為加快老舊汽車淘汰更新，鼓勵汽車消費，北京市今年將繼續實施乘用車置換新能源車補貼政策，符合條件的個人消費者可獲得8000元或10000元補貼。這是記者3月21日從北京市商務局了解到的消息。

根據北京市商務局等7部門發布的2023年《北京市關于鼓勵汽車更新換代消費的方案》，2023年3月1日至8月31日期間，個人消費者報廢或轉出北京市注冊登記在本人名下1年以上的乘用車，在北京市汽車銷售企業新購新能源小客車，開具北京市《機動車銷售統一發票》，并在2023年9月30日前完成新購新能源小客車上牌手續，可獲得8000元或10000元補貼。符合補貼條件的車主可在2023年4月1日至2023年9月30日期間，通過第三方交易辦理平臺進行申報。

北京市高度重視新能源汽車產業發展。在2022年6月，為推動消費復蘇、促進汽車消費增長，北京市相關部門公布了汽車置換補貼政策，以激發消費潛力。根據《關于北京市2022年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2023年國民經濟和社會發展計劃的報告》的數據，新能源汽車置換補貼拉動2022年1月至11月新能源汽車零售額增長17.1%。

二、董秘互動資訊

1、亞太股份(002284)03月23日在投資者關系平臺上答復了投資者關心的問題。

投資者：丘董你好，請問作為一個老牌高科技制造類企業，我們亞太股份有沒有關注到chatgpt所帶來的機遇？比如說把人工智能語音剎車系統模塊化，安裝到我們剎車系統上？

亞太股份董秘：您好，汽車智能化是未來的主要趨勢，我司會對人工智能領域的技術發展及相關產品在汽車領域的運用保持關注。感謝您的關注！

亞太股份2022三季報顯示，公司主營收入26.46億元，同比上升4.4%；歸母凈利潤4063.12萬元，同比上升25.92%；扣非凈利潤2128.96萬元，同比上升1818.69%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入9.5億元，同比上升19.53%；單季度歸母凈利潤853.65萬元，同比上升460.87%；單季度扣非凈利潤205.77萬元，同比上升143.42%；負債率57.8%，投資收益-919.82萬元，財務費用-349.52萬元，毛利率13.44%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家。近3個月融資凈流入4358.3萬，融資余額增加；融券凈流入3.02萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，亞太股份(002284)行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2星，綜合指標1星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

亞太股份(002284)主營業務：汽車基礎制動系統、汽車底盤電子智能控制系統、輪轂電機以及線控底盤的開發、生產、銷售。

2、保隆科技(603197)03月23日在投資者關系平臺上答復了投資者關心的問題。

投資者：公司在汽車領域有布局人工智能方面的產品和應用嗎？公司空氣懸掛目前獲得定點的訂單量是多少？產能能滿足訂單需求嗎？

保隆科技董秘：投資者您好，感謝您對保隆科技的關注！公司在汽車領域人工智能方面布局有ADAS(高級駕駛輔助系統)產品，包括雙目前視系統、360環視系統、駕駛員監測系統、路面預描系統等車載視覺產品，以及行泊一體域控制器、毫米波雷達和超聲波雷達等。公司目前空氣懸架系統產品在手訂單飽滿，產品包括商用車空氣彈簧、乘用車空氣彈簧、空氣彈簧減振器支柱總成、儲氣罐等。公司現有產能安排能夠滿足2023年訂單交付需求，后續產能也在加速布局建設。

保隆科技2022三季報顯示，公司主營收入32.16億元，同比上升13.27%；歸母凈利潤1.15億元，同比下降48.71%；扣非凈利潤8071.81萬元，同比下降36.64%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入11.53億元，同比上升22.76%；單季度歸母凈利潤5242.01萬元，同比下降48.29%；單季度扣非凈利潤3830.59萬元，同比上升52.9%；負債率57.05%，投資收益-95.02萬元，財務費用9298.76萬元，毛利率27.71%。

該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級5家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為62.67。近3個月融資凈流入6141.45萬，融資余額增加；融券凈流出462.39萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，保隆科技(603197)行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

保隆科技(603197)主營業務：汽車智能化和輕量化產品的研發、制造和銷售。

三、機構觀點

1、民生證券針對愛柯迪發布研報稱， 22Q4歸母凈利同比大增，智能電動化轉型加速。22Q4公司營收達12.39億元，同比+45.10%/環比+3.83%；歸母凈利潤達2.41億元，同比大增678.22%，環比+24.18%，我們判斷業績高增長主要系公司前期開拓的新能源客戶項目訂單持續放量，帶動公司產能利用率提升。據公司公告，2022年公司新能源汽車用產品銷售收入占比約為20%，新增訂單中新能源占比達70%(三電/智能駕駛/熱管理/結構件各占40%/12%/10%/5%)，公司智能電動化轉型加速。從盈利能力看，公司22Q4毛利率達29.54%，同比+6.26pct/環比-0.51pct；22Q4凈利率達19.53%，同比+15.84pct/環比+3.19pct，主要系原材料價格、國際海運費、匯率等外部因素的正向影響以及費用率下降所致。22Q4公司三費費用率達5.19%，同比-7.87pct/環比+1.97pct，其中銷售費用/管理費用/財務費用率分別達1.86%/5.48%/-2.15%，同比+0.50pct/-1.19pct/-7.18pct，財務費用率變動主要系匯率波動導致匯兌收益增加。平臺化管理提升內部效率，成本優勢+精益管理進一步提升公司競爭力。

產能加速釋放，技術持續拓展，打開公司成長空間。公司深耕汽車雨刮/動力/熱管理/轉向/制動等系統鋁合金精密壓鑄，為鋁合金精密壓鑄中小件“隱形冠軍”，加速新能源+智能化轉型。產能方面，截至2022年底，公司儲備土地近千畝，包括寧波本部土地356畝(通用中小件為主，預計滿產年化收入40億元左右)、柳州基地90余畝(通用中小件為主，22Q2進入量產爬坡階段，預計滿產年化收入6-8億元左右)、愛柯迪智能制造科技產業園118畝(生產三電、結構件等產品，22Q4竣工交付,預計滿產年化收入23億元左右)、墨西哥北美生產基地76余畝(23Q2投產)以及安徽含山433畝土地(一期項目約270畝已于2023M3動工)，為后續訂單的釋放做好產能儲備。截至22M11，公司投產土地在640畝左右，以單畝產值0.12億元計算，對應爬坡后產值規模將達到77億-80億元，為后續業績持續增長提供保障。此外，愛柯迪智能制造科技產業園大噸位6100T壓鑄機將于2023年4月份進場，有助于公司擴大零部件品種，提升ASP。公司目前產能加速釋放，“產品超市”品類豐富，打開公司成長空間。

投資建議：公司為鋁合金精密壓鑄件龍頭，客戶資源優質，電動智能化加速轉型，業績確定性較強，我們預計公司2023—2025年實現歸母凈利潤7.70/10.04/13.07億元，當前市值對應2023—2025年PE為26/20/15倍。維持“推薦”評級。

2、東亞前海證券針對汽車行業發布研報稱，新能源車快速發展，輕量化必要性進一步提升。近年來，在政策支持、技術進步、消費者認可度提升多重因素催化下，新能源車滲透率快速提升，而續航里程不足、三電系統帶來的車身增重等問題也逐漸暴露出來。輕量化技術可在保證汽車強度和安全性能的前提下，通過降低裝備質量，達到提升續航里程，減少零部件損耗的效果。數據顯示，新能源車重量每減少100kg，續航里程可提升10-11%，此外還可減少20%的電池成本及20%的日常損耗成本。在新能源車快速發展背景下，輕量化的需求不斷抬升。

材料輕量化為現階段首選技術路線，鎂合金配件應用效果最佳。新能源車輕量化技術路線主要包括結構輕量化、材料輕量化、工藝輕量化，若以傳統鋼材為原料進行工藝、結構輕量化，整車最多能減重10%—12%，無法滿足電動車的減重需求，故材料輕量化為現階段首選。輕量化材料中，鎂合金具有密度小、吸振性好、熱導性優、熱容量低等特點。受益于鎂優良的金屬特性，鎂合金汽配產品通常更適合大批量壓鑄、具有更優的NVH性能，且減重效果優于高強度鋼、鋁合金產品。

成本因素限制我國鎂合金汽配產品應用，隨鎂價回落大規模應用條件現已成熟。原材料成本方面，鎂價長期高于鋁價；加工成本方面，受鎂合金活躍的金屬特性影響，加工成本較鋁合金部件高15%以上。而模具攤銷費、運費則因鎂合金部件應用少，生產企業尚未形成規模優勢而無法下降。近期鎂價不斷下跌，現已回落至正常水平，未來隨云海金屬等上游鎂礦開采企業不斷擴產，有望進一步提高我國原鎂供給量，助力鎂價下行。當鎂、鋁價格比等于1.29時，通常認為兩種合金生產汽車配件的原材料成本、加工成本總和相當。2023年起，鎂、鋁價格比已跌至1.29以下，鎂合金配件性價比不斷抬升。

投資建議

隨鎂合金配件滲透率不斷提升，我們中性估計2025年國內乘用車鎂合金用量可達近25萬噸/年，其中兩類企業有望享受行業發展紅利。技術型龍頭企業：在鎂合金配件產品生產工藝、研發等方面具備技術優勢，同時有望更早形成模具攤銷費下降、運費下降等規模效益；資源型企業：受益下游鎂合金配件行業發展，原鎂、鎂合金需求放量，上游開采企業業績空間有望被打開。

相關標的：(1)萬豐奧威：公司為鎂合金汽配領域龍頭，北美市占率達65%，生產技術國際領先。產品矩陣豐富，現有成熟產品單車應用總量達100kg，年產能可達1800余萬套，與特斯拉、保時捷、小鵬、蔚來等國內外知名車企搭建起合作關系；(2)云海金屬：公司為原鎂、鎂合金產能全球龍頭，現有原鎂產能10萬噸，全球市占率10%，鎂合金產能20萬噸，全球市占率35%。公司搭建起集白云石開采、原鎂冶煉、鎂合金熔煉、鎂合金加工、鎂合金回收為一體的完整產業鏈，不斷擴產原鎂、鎂合金產能，預計青陽等地產能建設完成后，原鎂、鎂合金年產能可達50萬噸；(3)星源卓鎂：公司為國內鎂合金壓鑄行業先行者，產品設計優化能力強，生產技術、工藝研發實力領先。自2009年起，公司堅定以鎂合金輕量化應用為戰略發展方向，產品聚焦鎂合金汽車零部件，并不斷拓品類，提升大中型產品收入占比，盈利水平不斷提升。

風險提示

下游需求不及預期：鎂合金業務開拓進度不及預期。

四、今日鋰電報價

1、SMM電池級碳酸鋰指數報296800元每噸，下跌6200元每噸，跌幅為2.05%

2、SMM電池級氫氧化鋰指數報372700元每噸，下跌4700元每噸，跌幅為1.25%

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