（原標題：【BT金融分析師】中通遭遇灰熊做空，分析師稱其財務確實有消極的一面）

近日，做空機構灰熊（GrizzlyResearch）發布了一篇題為《中通快遞：中國“一流”的物流公司“最佳表演”》的報告，指出中通快遞存在財務欺詐，并指控該公司存在內幕盜竊行為。

在灰熊發布做空報告后，一時間輿論嘩然。中通也迅速站出來回應了相關這一事件。中通方面稱該報告并無依據，包含許多錯誤、無根據的推測以及誤導性結論和詮釋。

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那么，一直以來，海外投行和機構如何看待中通快遞及其財務數據？中通快遞的財報是否全無問題？

消息稱，中國行業領先的快遞公司中通快遞將于2023 年3月15日在美國紐約交易所閉市后，發布該公司截至2022年12月31日為止的第四季度以及2022年全年的未經審計財務業績。

此前，在中通發布2022年第三季度財報后，研究機構Asia Value&Moat Stocks對其關鍵財務指標進行分析后表示，中通財務有積極的一面，確實也有消極的一面，并指出中通快遞的銷量增長和市場份額指標都不如預期的那么好。

該機構表示，中通快遞的銷量增長從2021年第三季度的同比+23%放緩至第三季度的+12%。同樣值得注意的是，中通的市場份額環比收縮了90個基點，從2022年第二季度的23.0%降至2022年第三季度的22.1%。

在展望中通2023年前景時，研究機構S&P Capital IQ表示，以人民幣計算，中通快遞的營收增長預計將從2021財年的+20.6%和2022財年的+17.4%放緩至2023財年的+15.8%。值得注意的是，中通2023財年的普遍收入預期從2022年11月中旬的423.72億元人民幣被下調至413.08億元人民幣，下調了2.5%。

分析師預測，中通非公認會計準則調整后的凈利潤增長將從2022財年的+35.2%放緩至2023財年的+21.0%。同樣，市場預計中通快遞2023財年的正常每股收益增長將放緩。

總的來看，市場預計中通2023年營收和凈利潤增長較弱。

作者：Donovan Jones

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