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觀點：1 月金融數據出爐，信貸出現“開門紅”，對市場帶來信心提振，同時也將繼續支持一季度經濟快速的回升。這既有利于經濟復蘇預期的繼續加固，同時也有利于股市情緒的提振，尤其是基本面回升預期下，指數繼續向好的趨勢或將延續。

2023 年2 月10 日，央行公布數據顯示，2023 年1 月新增人民幣貸款4.9 萬億，同比多增9227億；1月社融存量同比增長9.4%，增速較上月回落0.2個百分點。1 月末，廣義貨幣(M2)同比增長12.6%，增速比上月末高0.8 個百分點；狹義貨幣(M1)同比增長6.7%，增速比上月末高3 個百分點。

縱觀1月金融數據，市場融資需求有了明顯的提升，政策推動下，1月份信貸方面也迎來回升，對市場帶來信心的提振，整體有利于經濟快速修復的預期提升。不過我們也看到，數據并非全面向好，畢竟房地產數據依舊低迷，仍然制約寬信用的效應，預計后期房地產支撐政策還會進一步推出，而經濟能否迎來實質性的復蘇，還需要看個人端以及房地產市場的貢獻力量。

回到股市當中，我們說元旦之后的上漲，更多的還是對于疫情防控措施大幅優化之后的良好預期，更多的是情緒提振下的上行修復行情。不過，這種預期性提振的行情不會一帆風順，后續還需等待經濟實質性的復蘇才能有縱深的發展。所以，春節之后市場一度的調整，實際上就是對后續經濟復蘇的不確定的具體體現。而調整中，上周四的反攻，可以視為是對經濟數據向好預期的體現，但在數據公布之后，其實也有階段兌現的可能。所以，接下來短期的行情，要么是預期再次提振下行情繼續向好，要么就是短期市場預期兌現之后迎來階段的回撤。

但無論怎么走，在重要會議之前，市場向好的基本支撐和向好邏輯沒有發生本質的變化。一方面，金融數據超預期下有助于市場預期的實現。尤其是此前對于經濟復蘇預期的不斷加固，在數據的提振下，后期或能更好的實現，進而對市場帶來積極影響；另一方面，重要會議前對于政策還有更多的期望，尤其是在恢復經濟的關鍵時刻，對于政策向好的預期會更加的強烈，而這也將有利于市場整體的向好提振。而整體看，當前仍處于政策發力下的經濟修復的提振期，市場情緒逐步提升以及國內資金回流下，仍有望對市場帶來刺激。

總結一下：短期金融數據超預期，有助于市場實質性復蘇腳步的加快，對股市也是積極提振。數據出爐以及預期兌現下，短期或有一定的反復，但重要會議之前，在政策預期以及總體情緒高漲下，市場向好的趨勢和本質沒有發生變化，仍可保持適當樂觀，并做好階段性的機會博弈。

（文章來源：巨豐投顧）

關鍵詞： 金融數據 何去何從