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從政策面、經濟基本面、市場流動性、估值角度看，當下A股市場都處于一個極具吸引力的價值配置位置……周五股市大漲，不過很快來到壓力位置，投資者不可不小心……以上幾個壓力會導致大盤一步三回頭，可謂步步驚心，處處是雷，不得不防。

最近兩周，滬指出現報復性反彈，信創、醫藥、供銷社等熱點輪流大漲，一掃前期暴跌之陰影，但市場冰火兩重天。資本市場就是如此殘酷，不能踩準熱點，踏好節奏，就會虧損。

前期滬指最低見到2885點，離左側谷底點2863點僅一步之遙，市場哀嚎一遍，滿盤皆綠，白馬黑馬通殺，股民損失慘重，實際上，哪怕洞穿2863點，離年線操盤線當值2639點也僅有200多點，隨時會產生反彈。

周四晚，美國公布10月份CPI同比上漲7.7%，低于預期，當晚美股大漲，A50也跟隨，導致周五股市大漲，不過很快來到壓力位置，投資者不可不小心。

技術面上，一是筆者在今年一直以來反復多次提及的重要操盤線333日均線當值3363點，仍然在向下移動。根據一線操盤系統的“價線規律”，指數偏離操盤線過遠過大就會出現強力反抽行情，本輪下跌中在見到最低點2885點之后，在左側谷底點與偏離操盤線過遠的雙重因素下，出現強力反彈。二是自今年1月25日滬指有效跌破333日操盤線之后，下跌的幅度足夠大，盤整的時間足夠長，如果具備向上突破的動力，行情會更進一步展開。三是從趨勢線角度分析，以滬指今年7月5日3424點與9月13日3278點連線成下降趨勢線，構成最近的壓力區域，周五滬指受外盤影響后，大幅高開至下降趨勢線附近，但受阻回落，未來一段時間要密切關注該趨勢線的突破與否。四是從K線角度分析，目前滬指左側有幾個峰頂點，有重重套牢盤，不可能一蹴而就地上漲，以上幾個壓力會導致大盤一步三回頭，可謂步步驚心，處處是雷，不得不防。五是繼續堅持滬指年K線操盤線當值2654點觀點不變，當前滬指年內見到的最低點2863點無疑已成為政策底，底部區域，如果滬指再有機會受到國內外利空消息影響，暴跌至2654點附近，不可錯過這次機會。

操作上，一是從政策面、經濟基本面、市場流動性、估值角度看，當下A股市場都處于一個極具吸引力的價值配置位置。3000點是市場運行的中樞，股指運行不會偏離3000點太遠，即使再度跌破3000點也不需要大驚小怪。二是筆者判斷，當前市場走勢更大的可能就是在2863點附近構建雙底，進行磨底筑底反彈，然后選擇方向突破。萬一反彈過后再次向下跌破2863點，就確認了市場大底。三是把握近期股市熱點主線來回切換，大漲要兌現，急跌量能扭轉要敢于低吸。

(作者為廣東博云資本副總裁)

（文章來源：大眾證券報）

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