（原標題：美股持續大跌，A股市場能否繼續“抗住”，這些因素或是關鍵）

6月14日 9:10

昨夜由于盤中傳出了美聯儲可能在本周會議上批準加息75個基點，美股再度大跌。從昨日盤面來看，外圍市場對于A股的影響相對較小。昨日A股僅小幅調整，汽車產業鏈與上游原材料的漲價概念這兩大主線板塊更是逆勢上漲，整體上看，市場整體延續較為健康的結構性輪動的態勢，在全球波動中展現出現相當的韌性。

相對于外圍市場A股相對獨立的原因或在于：從基本面來看，中國面臨的市場環境是“內滯外脹”、“內松外緊”。美國近期通脹數據超預期，進一步強化了這一趨勢。中外市場面臨的核心矛盾不同，決定了中外市場政策走勢截然相反。上周五中國公布了五月份的信貸社融數據超出市場預期，表明中國在寬松的道路上更進一步，市場層面流動性預期較為寬松。從估值端而言，中國市場在前期較為深度的回調后，目前的平均估值水位并不高，并已逐步顯示出中期價值。從資金面來看，目前市場的主線清晰，無論從市場整體情緒還是盤面上的賺錢效應均明顯回暖，資金相互抱團于主線的背景下，無形之中也加強抗風險能力。

【資料圖】

就以往經驗而言，A股高景氣賽道短期估值波動受美債影響較大，而中期股價趨勢取決于基本面和產業周期。5月美債利率回落，成長股反彈。短期美債再次飆升，成長波動加大。在海外通脹被明顯壓制之前，國內景氣賽道，上有估值頂，下有業績底。再結合上周所公布的社融情況，雖然短時間內發起全面上攻的難度較大，但市場延續當前結構性行情的概率依舊不低。

從目前券商的表態來看，在外圍市場持續大跌的背景，A股能否繼續保持“獨立”，各大機構分歧較大。當然理論層面的臆測走向對于盤面實操意義不大，后續最重要依舊在于如何去判斷與應對。

首先，依舊先行關注近期兩大主線汽車產業鏈（特別是新能源方向）以及漲價概念股，看看板塊內部的一些核心票是否出現集體連續下跌，如果沒有，說明本輪的A股的反彈尚未結束，后續仍有望延續震蕩向上之動能。相反一旦在高檔出現連續放量下跌，那么便不能簡單看成分歧整理，盤面反彈出現明顯終結疑慮的背景下，風險的合理控管便成為應對的關鍵。

另一方面便是擁抱確定性?；谶^往的歷史規律性經驗，6-7月個股的相對漲跌與當季業績具有較高的相關性。盈利增速越高，個股的表現相對越好，即市場更看重當期利潤而非已確認的過往業績。站在此背景下，在個股的選擇上，重點去尋找那些估值和盈利逐步匹配、二季度業績保持高增的成長股。后續仍有望在震蕩中成為穿越不確定波動的主線方向。

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