每年的四月份，年報與一季報相繼披露，因此是最容易看出基金經理調倉動向的時候。隨著上市公司一季報陸續披露，一眾明星基金經理的最新持倉動向浮出水面。

在最新的披露中可以發現，私募基金與公募基金有著比較明顯的差異，私募基金經理略有悲觀，試圖減持維穩，而公募基金經理則比較看好估值回落后的A股，尤其是業績比較優秀的龍頭股。

鄧曉峰減持紫金礦業

4月11日，紫金礦業發布公告，公司2022年一季度實現營收647.71億元，同比增長36%；利潤總額89.11億元，同比增長105%；歸母凈利潤61.24億元，同比增長144%。

同時，公司的股東持股也發生了重大變化。

在公司一季度業績大增的情況下，知名私募高毅資產卻選擇了減持，在一季度合計減持紫金礦業8628.36萬股。由鄧曉峰管理的三只基金雖然依舊位列前十大流通股股東之列，但減持比例分別達到了9.22%、7.65%、11.67%。

截至2022年一季度末，鄧曉峰所管理的三只基金共持有紫金礦業8.55億股，合計持倉市值96.91億元。

值得一提的是，作為社保基金的第一大重倉股，紫金礦業在一季度也遭到了社?；鸫蠊P減持，在2021年末時，社?；鸪钟泄竟善背^4億股，在今年一季度減持后，目前持股數量約為3.5億股，其中一零三組合減持比例高達24.65%。

馮柳清倉式減持康緣藥業

月前，東方港灣但斌被曝出低倉位運行，不少人都覺得這位私募大佬對市場有些悲觀。同樣，鄧曉峰也是減持重倉股紫金礦業。而高毅資產的另一位基金經理馮柳，更是清倉式減持了重倉股康緣藥業。

4月12日，康緣藥業發布一季報，公告顯示公司一季度營業收入10.79億元，同比增長25.16%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.1億元，同比增長30.94%。

公司的前十大流通股股東中，2021年末持股2350萬股的高毅鄰山1號遠望基金卻悄然消失。從康緣藥業的前十大股東名單可以發現，進入前十大流通股股東的標準為543.95萬股，這也就意味著，馮柳2022年一季度減持比例高達76.85%。

不過，馮柳持有康緣藥業已經超過一年，上次持倉變動是在2021年一季度，彼時增持了240萬股，此后持倉一直沒有變動。在今年一季度，中藥開啟了一輪行情，康緣藥業也持續大漲，2月底到3月底區間漲幅超過了30%。

此外，海信家電也被馮柳減持，一季度減持120萬股，期末持倉6380萬股，持倉市值為7.09億元。

劉格菘堅守華特達因

與私募基金經理的大手筆減持不同，公募基金經理則更為樂觀，從上市公司的一季報中可以看出，劉格菘、謝治宇、朱少醒等“頂流”基金經理都選擇了堅守或加倉。

4月14日晚間，華特達因發布一季度業績公告，公司2022年第一季度營收約6.06億元，同比增加23.74%；凈利潤約1.56億元，同比增加43.18%；基本每股收益0.67元，同比增加42.55%。

在前十大流通股股東方面，劉格菘管理的廣發雙擎升級混合、廣發創新升級靈活配置混合、廣發多元新興股票三只基金均在前十大流通股東名單中，持股數量較上期均保持不變。

此外，丘棟榮的中庚價值領航混合首次進入華特達因，持股數量339.85萬股，占流通股比例為1.45%。社?；鹨策x擇了增持36萬股，增持比例達9.76%。

值得一提的是，由于業績增長，截至4月15日午間休市，華特達因漲停，報價為34.96元/股。

光大證券研報指出，華特達因作為兒童藥龍頭企業，憑借品牌和渠道優勢，核心大單品穩健增長，渠道和新品加速拓展，治理結構持續改善?？紤]到達因藥業增長超預期，上調2022-2024年凈利潤為5.04/6.38/7.94億(較前次預測+1.8%/6.3%/10.9%)，同比增長33%/26%/24%，當前股價對應PE為15/12/9倍，維持“買入”評級。

此外，劉格菘依舊堅守健帆生物，持有日期超過一年，其管理的四只基金——廣發雙擎升級、廣發創新升級、廣發小盤成長和廣發科技先鋒合計持有健帆生物4267.84萬股，占公司總股本的8.32%，分別位列3、4、5、6大流通股東。

謝治宇、朱少醒紛紛加倉

4月14日晚間，同樣公布2022年一季報的還有德方納米、春風動力等個股。

德方納米發布2022年一季度報告，公司實現營業收入33.74億元，同比增長561.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.62億元，同比增長1402.77%；

在前十大流通股股東方面，謝治宇管理的興全趨勢投資新進成為前十大流通股東，截至一季度末，該基金持有德方納米108.9萬股，持有市值6.19億元，位列第4大流通股東。

此外，東方新能源汽車、易方達環保主題等多只基金也是最新建倉，位列第6-10大流通股東。

資料顯示，德方納米致力于鋰離子電池核心材料的研發、生產和銷售。國金證券研報指出，公司不斷加碼補鋰劑產業鏈，有望憑借其技術與卡位優勢獲得超額收益。維持“買入”評級。

此外，謝治宇還增持了國內“PCB(印制電路板)龍頭”深南電路。在公司前十大流通股東名單中，童蘭、董理、謝治宇的興全趨勢現身其中，比上期增加381.65萬股, 合計持股市值近6億，合計持倉占比達1.33%，位列第2大流通股東。

春風動力發布的2022年一季報顯示，公司實現營業收入為22.62億元，同比增長44.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.05億元，同比增長10.22%。

在前十大流通股股東中，朱少醒管理的富國天惠精選成長增持春風動力9.91萬股，截至一季度末，該基金持有春風動力208萬股，持有市值約為2.11億元，位列第9大流通股東。

此外，袁芳的工銀瑞信文體產業、工銀瑞信圓興也不同程度加倉春風動力，位列第8、10大流通股東。

資料顯示，公司是國內娛樂休閑動力設備龍頭品牌，專注于大排量水冷動力技術研發制造,主營產品為全地形車和摩托車。浙商證券研報指出，2021年公司海外兩輪車業務實現收入3.5億元，同比增長196%，將成為未來增長新引擎，基于公司四輪車和兩輪車市占率逐步提升、對消費者深度理解并且擅長打造爆款車型的基因，維持“買入”評級。

結構性行情或將延續

證券時報指出，從基金經理最新調倉動態來看，私募與公募基金經理對A股看法有一定分歧，私募偏向悲觀，多數重倉股被減持，而公募在估值調整的背景下，逆勢加倉，對業績較好的龍頭股比較青睞。

近期，機構也對A股后市表達了自己的看法。

傅鵬博表示，近年來，證券市場多為結構性行情，如2019年“核心資產”估值修復和拔高，2020年醫藥和消費個股的極致行情，2021年新能源和受益于新能源產業高速發展的原材料板塊受到青睞。2022年年初以來，在基建、地產復蘇的預期下，金融和資源品板塊漲幅居前，或預示著結構性行情仍將延續。

中信證券也在近期發布策略觀點稱，當前復雜形勢下，穩增長政策加碼的急迫性明顯提高，預計二季度開始政策會更加聚焦在服務業紓困及地產領域限制放松上，更加精準針對經濟的核心矛盾采取措施。

不過市場悲觀預期已經提前于經濟基本面見底，預計二季度A股市場在政策加碼前提下會先于基本面回升，出現一輪持續兩個季度的中期修復趨勢性行情。

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