4月6日，滬深兩市開盤殺跌，滬指跌0.8%，創業板跌1.82%，房地產板塊逆勢走強，大名城(600094)、中國武夷(000797)、中交地產(000736)、華夏幸福(600340)、南國置業(002305)等多股漲停，沙河股份(000014)、信達地產(600657)等漲幅居前。

2021年以來，隨著房地產信貸以及預售資金監管政策收緊，銷售市場及土地市場均明顯降溫，疊加少數房企風險問題暴露。

2021年底，央行和銀保監會聯合出臺《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵銀行業金融機構按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則，穩妥有序開展房地產項目并購貸款業務，支持優質的房地產企業兼并收購重點房地產企業的項目，及針對出險企業項目的承債式收購。

長城資產相關負責人表示，債券的發行將有利于其加大服務實體經濟力度，為實體企業紓困化險、促進房地產行業良性循環和健康發展提供長期限、低成本的資金。

復盤2014年以來的地產板塊表現，中信建投認為有三個歷史時期值得特別關注，對當前地產股的表現有一定的參考意義。它們分別是：2014年7月~2015年5月，2019年1月~3月，2020年6月~8月。這三段時期，宏觀、行業、政策環境與現在存在諸多相似之處，而地產板塊出現了維持數月的連續上漲行情。

中金公司認為，短期地產股主導邏輯仍以政策博弈為主，建議投資者在觀察到重點政策舉措推出之前，繼續擁抱“均好型”優質開發商。

后市如出現正文所述政策的積極變化，則“彈性”民企估值修復機會的確定性將大幅提升。中長期維度，行業回歸經營本質，我們持續看好開發賽道具備長跑能力的“好學生”和不動產賽道布局的“多面手”。

關鍵詞： 把握機會