（原標題：華塑股份：營收同比增長32.65% 價格驅動PVC頭部企業迎來高速成長）

3月30日晚間，華塑股份(600935.SH)發布2021年年度報告，實現全年公司營業收入67.39億元，同比增長32.65%；歸母凈利潤7.85億元，同比增長28.03%；扣非歸母凈利潤8.12億元，同比增長34.86%；經營現金流凈額12.32億元，同比增長5.01%。同時，公司擬向股東每10股派發現金股利0.79元(含稅)。在市場需求的提升，公司主產品價格上漲的驅動下，公司營收快速增長，利潤水平持續增厚。而隨著企業銀行借款規模下降，利息支出減少，公司扣非凈利潤亦實現大幅提升。公司方面表示，未來，隨著募投產能落地，公司業績表現或將有望迎來進一步向好。

氯堿化工產品迎來價格提升

需求擴張下主業增長勢頭有望延續

華塑股份主要從事以PVC和燒堿為核心的氯堿化工產品生產與銷售，產品包括PVC、燒堿、灰巖、電石渣水泥、石灰等。

從業務規模來看，PVC和燒堿是公司營收的主要來源。據公司經營數據顯示，2021年全年公司PVC產品共實現營收46.03億元，占公司總營收的68.30%以上，而排名第二的燒堿實現營收8.68億元，占總營收比重為12.88%，兩者共同支撐了公司營收規模的快速增長。

分析顯示，公司PVC與燒堿營收的快速增長主要與其產品價格的增長有關。據統計，2021年公司PVC平均價格達8008.76元/噸，較去年均價增長40.34%，燒堿平均價格達2118.73元/噸，較去年均價增長35.45%。而同期公司PVC和燒堿的銷量則分別為57.47萬噸和4.10萬噸，增幅分別為-0.07%和0.21%?？梢钥闯鋈旯緝纱笾鳡I的的銷量情況保持相對穩定。

業內人士分析表示，從供應端來看，目前本輪蘭炭-電石的溢價已基本回調到位，同時PVC開工仍受電石開工天花板的限制。而從需求端來看，二季度的裝置檢修陸續啟動后，PVC貨源供應或階段性收緊，但此后隨著下游制品廠逐步開工，下游市場需求或有望持續恢復，預計在供需兩端共同作用下，PVC產品價格有望迎來向上突破行情。長期來看，在能耗雙控的政策背景下，電石等原料價格有望走強，成本端支撐重現，而疊加國內外需求強勁，PVC價格重心有望上移，以華塑股份為代表的相關龍頭有望在本輪行情中持續受益。

募投項目值得期待

資源優勢及循環體系助力長期成長

除了已有產能的釋放，公司新項目的布局同樣受到了市場的高度關注。

從當前階段來看，公司PVC和燒堿的年產能分別為64萬噸和48萬噸，規模在行業內已處于較高量級。預計隨著新項目的落地，其將對公司延伸氯堿下游產業鏈，提高產品附加值，擴大產品體量和應用范圍及完善資源綜合利用起到重要作用，并助力公司規模經濟優勢進一步凸顯 。

此外，據市場分析人士表示，從長遠發展來看，在資源上的優勢和所建立的循環經濟體系或將成為華塑股份在“碳中和”和能源清潔化形勢下最具競爭的核心力量。

近年來，在“雙碳”政策指引下，推動能源革命，推進能源低碳轉型已成為我國發展重點方向。而作為氯堿行業的領先企業，華塑股份自成立以來便始終致力于循環經濟與資源綜合利用。據公告顯示，截止目前，公司已建成了以PVC、燒堿為核心的“礦—煤—電—氯堿化工—‘三廢’綜合利用”的一體化循環經濟體系，并采用先進、高效、清潔的生產工藝，其循環經濟的模式與國家政策導向相符。

此外，豐富的資源和能源稟賦優勢，降低成本，提升長期競爭力的關鍵。據悉，目前，華塑股份自身已擁有的優質電石灰巖和原鹽原料資源能夠長期支撐公司持續穩定發展；鄰近“兩淮”地區豐富的煤炭資源，有利于資源就地高效利用和轉換；而公司的自備熱電廠，也能夠保證公司持續平穩生產，為其提供了低成本動力。

在模式與資源的雙重優勢加持下，華塑股份在資源、成本、技術、規模、環保等多個方面已形成了較為明顯的綜合競爭力。公司方面表示，未來企業將繼續秉承“一體化建設、循環式鏈接”宗旨，堅持以多元化原料為基礎，以氯堿化工為核心，以高端化工新材料和精細化學品為兩翼，不斷延伸產業鏈條，優化產品結構，努力將公司打造成為行業一流的綠色低碳創新型氯堿化工企業。而隨著行業景氣度的持續攀升，以及在建產能的落地，公司未來的業績成長及延續性或可值得關注。

關鍵詞： 同比增長