（原標題：摩根大通：美股投資者暫時無需為收益率曲線倒掛而擔憂）

財聯社（上海，編輯 牛占林）訊，在全球債券跌勢加速之際，摩根大通的策略師表示，股票投資者暫時還不需要為美國國債收益率曲線倒掛而憂心。

Mislav Matejka等該行策略師表示：“經濟衰退通常不會早于國債收益率曲線倒掛發生，而且兩者的時間間隔可能非常長，或許可能長達2年之久，并且在這段時期，股票的表現往往會好于債券。從歷史上來看，股市通常會在收益率曲線倒掛大約一年后見頂?！?/p>

目前美國股市有望取得今年以來表現最佳的一個月，盡管俄烏沖突以及美聯儲為遏制通脹可能以更大力度加息給股市帶來了壓力。

雖然大宗商品價格飆升引發了人們對經濟前景的擔憂，并加劇了債市的跌勢，但迄今為止，股市仍基本上沒有受到經濟衰退恐慌的影響。

摩根大通策略師表示，平均而言，經濟衰退一般在收益率曲線倒掛后16個月才會發生。而由于10年期與2年期美債收益率曲線目前尚未完全倒掛，經濟衰退的“時鐘尚未敲響”，所以美國股市在中期內仍然能夠提供可觀的風險回報。

目前，越來越多的基金經理押注股市指數已基本定價了債市的下跌風險，同時，所有跡象都顯示了美國經濟仍處于良好的健康狀態。一些買入信號也正在逐漸出現：自2020年3月新冠疫情爆發以來，美國銀行的牛熊指標首次亮起綠燈，觸發股市買入信號。

當然，并非所有人都如此樂觀。以Michael Wilson為首的摩根士丹利策略師表示，美聯儲貨幣政策轉變、高通脹和俄烏沖突給經濟增長帶來的不利因素“還沒有完全被消化”。他們表示，股市風險溢價應該更高，并將美國金融股的評級從“增持”下調至“中性”。

關鍵詞： 收益率曲線 摩根大通