中概股股價忽上忽下 荔枝單季凈虧損達1.27億元
截至3月18日美股收盤,荔枝報收于2.07美元/股,已較2021年2月12日盤中觸達的16.75美元/股的歷史最高點下挫87.64%。
中概股股價最近忽上忽下一片腥風血雨,而財報季仍在繼續。
近日,知名UGC音頻社區荔枝(LIZI.O)發布了截至2021年年末的2021年第四季度及全年未經審計財務報告。
財報顯示,荔枝2021年全年實現凈收入21.20億元,同比增長41%;其中第四季度實現凈收入5.60億元,同比增長33%。
利潤方面,該公司當季實現凈利潤892萬元,上年同期為虧損585萬元,這也是該公司單季首次在GAAP層面實現盈利;不過公司全年仍凈虧損1.27億元,并較上年同期8218萬元的凈虧損進一步擴大。
值得注意的是,目前荔枝仍未實現盈利,2017年—2021年,該公司分別實現凈虧損1.5億元、934.2萬元、1.3億元、8218萬元和1.27億元。
截至3月18日美股收盤,荔枝報收于2.07美元/股,已較2021年2月12日盤中觸達的16.75美元/股的歷史最高點下挫87.64%。
用戶付費率不足1%
公開資料顯示,荔枝成立于2013年,是中國UGC音頻社區,倡導“人人都是主播”,用戶通過手機就能注冊賬戶和錄制、上傳節目。2020年1月,該公司以11美元/股的發行價登陸美國納斯達克上市,成為中國在線音頻行業第一股。
財報顯示,荔枝2021年全年實現凈收入21.20億元,較上年同期的15.03億元同比增長41%。其中第四季度該公司實現凈收入5.60億元,較上年同期的4.20億元同比增長33%。
事實上,不只是2021年,近幾年荔枝的收入均保持持續增長。既往財報顯示,2017年—2021年,荔枝分別實現年收入4.5億元、8億元、11.8億元、15.0億元和21.2億元。
從收入構成上看,荔枝的收入主要來源于音頻娛樂收入以及播客、廣告和其他收入兩部分?!锻顿Y時報》研究員注意到,荔枝的絕大部分收入來源于音頻娛樂這一單一業務,該公司對這部分業務依賴性較強。
2021年第四季度,荔枝實現音頻娛樂收入5.56億元,占總收入的99.28%,上年同期這部分業務實現收入4.15億元。全年音頻娛樂共為荔枝創造了21.01億元的收入,占總收入的99.15%,上年同期這部分收入為14.81億元。
同時,播客、廣告和其他收入第四季度僅實現收入402.8萬元,雖然這部分收入對荔枝的總收入貢獻較小,但仍較上年同期的552.2萬元同比減少27%;全年這部分業務實現收入1803.9萬元,上年同期為2178.8萬元。
財報顯示,荔枝2021年第四季度及全年收入的增長主要來源于付費用戶總數的增長,和用戶在平臺音頻娛樂產品上的平均支出的增長。
2021年第四季度,荔枝平均每月總付費用戶數達49.73萬人,較上年同期的42.24萬人大幅增長18%。不過該公司2021年全年的平均每月付費用戶數略低于第四季度,為48.8萬人,但仍較上年同期的44.61萬人同比增長9%。
值得注意的是,荔枝的平均移動月活躍用戶總數在2021年第四季度出現較大幅度的下滑,從上年同期的5840萬人降至5410萬人,減少430萬人,降幅達7.36%。但2021年全年的平均移動月活躍用戶總數仍從上年同期的5620萬人增長了4%至5840萬人。
盡管付費用戶數得到了增長,但荔枝用戶的付費意愿依舊偏低。以上述月付費用戶數和月活躍用戶數計算,荔枝2021年第四季度的用戶付費率僅為0.92%,全年更是較第四季度進一步降至0.84%。
全年虧損超1億
收入增長的同時,相應的荔枝的各項成本和費用也在增長。
荔枝2021年第四季度的成本為3.78億元,較上年同期的3.01億元同比增長26%;全年的成本也從上年同期的11.35億元同比增長32%至15.03億元,主要由于隨著公司業務規模的擴大,給內容創作者的收入分成費用、工資和福利費用以及寬帶成本的增長。
費用方面,荔枝2021年第四季度的總運營費用為1.77億元,較上年同期的1.25億元增長41%,全年運營費用則從上年同期的4.57億元同比大幅增長65%至7.56億元。其中,第四季度的研發費用為7352萬,較上年同期的5644萬元增長30%;全年的研發費用也從上年的2.25億元增長17%至2.65億元,主要由于研發人員數量和平均工資的上漲。該季度的管理費用也同比增長59%至3219萬元;全年的管理費用為1.05億元,荔枝將之歸結為福利、租金、行政及其他一般開支的增長。
不過荔枝2021年第四季度的毛利率較高,為32%,上年同期為28%,提升了4個百分點,創歷史新高。
盈利方面,《投資時報》研究員注意到,荔枝當季實現凈利潤892萬元,上年同期為虧損585萬元,這也是該公司單季首次在GAAP層面實現盈利;不過全年仍凈虧損1.27億元,并較上年同期8218萬元的凈虧損進一步擴大。
不按美國通用會計準則,荔枝2021年第四季度調整后的凈利潤為1825萬元,上年同期為盈利541萬元,同比增長237%;全年調整后的凈虧損為8989萬元,上年為虧損3144萬元。
事實上,從2017年至今,荔枝仍未實現盈利,2017年—2021年,荔枝分別實現凈虧損1.5億元、934.2萬元、1.3億元、8218萬元和1.27億元。
目前,我國的在線音頻市場處于喜馬拉雅、荔枝和蜻蜓FM三強爭霸的局面,同時騰訊、頭條等平臺也在搶奪市場。從付費轉化率看,據2021年9月喜馬拉雅向港交所遞交的招股書顯示,喜馬拉雅2021年上半年的移動平均月活躍付費用戶數為1420萬,付費率達12.8%,均遠超于荔枝。
不過位居行業頭部的喜馬拉雅同樣處于連年虧損狀態。據2021年9月喜馬拉雅向港交所遞交的招股書顯示,2018年—2020年,該公司凈虧損分別達31.42億元、19.25億元和28.82億元。
此前知名券商Needham預期荔枝2021年第四季度營收5.33億元,虧損1700萬元,年度營收20.9億元,并給出9美元/股的股票目標價,維持“買入”評級。從最新的數據來看,荔枝營收及盈利表現均優于分析師預期,并實現季度扭虧為盈。
截至2021年年末,荔枝持有現金及現金等價物和受限制現金為5.37億元。
對于公司未來的業績表現,荔枝則表示隨著公司在2022年進一步展開全球擴張計劃,公司將繼續專注于為用戶提供創新和有價值的產品和服務,同時建立更具競爭力的音頻生態系統,但該公司同時稱,受新冠疫情這一變化和重大不確定性因素影響,無法預測未來業績。(卓瑪)