（原標題：國信證券：行業布局和潛力賽道——兩會前瞻）

摘要：

投資要朝向產業進步和產業轉型方向聚焦。作為海內外熱切關注的年度盛事，“兩會”的重要程度不言而喻，不僅從年內經濟目標、政策導向的定調上對基本面有重要的影響，在熱議話題角度也給全年的投資主線、板塊布局指明了方向。投資要朝向產業進步和產業轉型方向聚焦，密切關注政策定調及導向。

相對于“兩會”期間股市的走勢，我們更要關注熱點議題對全年投資主線的影響。關于“兩會”熱門話題對股市風格的指引，筆者認為有兩點值得注意：（1）歷史經驗統計的局限性：全樣本視角統計歷年“兩會”期間股市漲跌、各行業的走勢只是概率問題，不存在“兩會”期間股市一定漲、創業板表現一定占優這種必然規律，行情的研判要結合當時所處的基本面環境；（2）風物長宜放眼量：“兩會”熱點話題重點不宜落在研判會議期間各板塊風格的走勢上，而是要放眼于全年的風格主題機會。比如2015年的“兩會”期間創業板指、消費風格表現是較為突出的，但結合“互聯網+”和“眾創空間”熱門話題來推及全年，成長風格領漲效應顯著；再比如2017年“兩會”期間消費和成長風格表現相對不錯，但當年的主題涉及“供給側改革”、“房地產調控與去庫存”，2017年低估值的金融板塊最為安全。

根據地方政府會議和人民網票投“熱詞”來前瞻今年投資主題。在今年人民網“兩會熱詞”投票調查，以及地方政府“兩會”工作報告中出現頻次較高的詞匯有“科技創新”、“產業升級”、“綠色低碳”，可以作為主題投資重點聚焦，我們仍推薦相應的專精特新、產業進步與產業轉型、ESG三個潛力賽道。

風險提示：全球供應鏈瓶頸尚未完全緩解、海外地緣緊張局勢問題、美聯儲加息超預期等。

關鍵詞： 國信證券