（原標題：俄烏若戰影響幾何？大摩：經濟陷入“極渦” 衰退 股市拋售接踵而來）

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新報告中發出警告稱，俄羅斯對烏克蘭的潛在入侵可能會導致一些經濟體陷入衰退，從而對股市構成另一個重大風險。

以首席投資官邁克爾?威爾遜（Michael Wilson）為首的策略師們在報告中寫道，“在我們看來，這極大地增加了經濟和企業盈利遭遇極渦的可能性?！?/p>

他們表示，能源價格飆升將擾亂市場，“如果潛在的入侵發生，導致石油和天然氣價格飆升，能源股可能面臨回調風險。在我們看來，這樣的價格飆漲將破壞需求，并可能使幾個主要經濟體陷入徹底的衰退——這就是極地漩渦。”

過去幾周，由于主要產油國俄羅斯與烏克蘭之間的緊張關系不斷加劇，原油價格面臨上行壓力。美國總統拜登星期六與俄羅斯總統普京通話中，要求俄方撤回駐扎在俄烏邊境的10萬多名俄羅斯士兵。拜登警告普京，如果這樣的入侵發生，美國將作出果斷回應，并讓俄方承受沉重的代價。

然而，俄羅斯官員近日一再否認進攻烏克蘭的計劃，稱美國此舉為“欲加之罪”。兩國各執一詞，就此陷入僵局之中，并推動了亞洲和歐洲股市走低，令今年來因央行加息預期已開始下跌的股市雪上加霜。當然，新的地緣政治發展也給美國股市增加了壓力。

通脹已是舊事，現在更關注增長

此外，就市場關注的通脹問題，即1月份消費者價格指數（CPI）飆升7.5%，創下40年來的最高水平，威爾遜說，現在看來已經是“舊事”了。相反，他認為投資者應該關注的是增長，或缺乏增長。

“盡管在可預見的未來，通脹水平可能仍遠高于美聯儲的目標，但變化速度可能已見頂，這可能會減少投資者和市場目前對通脹的癡迷，”他寫道。

他強調稱，投資者尤其應該關注“冰與火”，他指的是他在去年末的一份報告中詳細討論的“冰與火”敘事。

當時，他為股市制定了兩條短期風險路徑：“火”是一種更樂觀的前景，如果美聯儲在美國經濟過熱時開始取消寬松的貨幣政策，就會出現“火”情景；但如果盈利向上修正緩慢且高頻宏觀數據點惡化，就會出現這種“冰”。

他說，后者將是“破壞性的”，因為這將導致標準普爾500指數暴跌20%。

事實上，作為美股看空者，Wilson近期不斷警告美國股市修正尚未完成，市場面臨回調的風險，并給出了華爾街上最低的標普500指數年底目標價：牛市情景下目標位為5000點，基準情形下目標位為4400點。而標普500周一收報4401.67點。

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