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80億資金涌入,公募基金大買,券商股轉機來了?

2月7日,A股喜迎虎年“開門紅”,四大報和機構們也集體為市場注入信心,看好A股“雙底共振、反擊開始”。一向有著“牛市旗手”之稱的券商股,表現也同樣亮眼,板塊內逾九成個股收漲。

2月8日,證券板塊繼續走強,板塊內48只個股多數上漲,華鑫股份漲逾3%,湘財股份、國海證券、國盛金控、華西證券、中金公司、華安證券等跟漲。

對于券商股在春節假期后的表現,某券商資深研究人士評價道,“這是主力板塊強勁表現的‘縮影’,經歷了自2021年底以來近一個月的連續下跌,當前A股市場需要一波技術反彈充當‘強心劑’。另外,在外圍股市的預熱背景下,A股市場也在春節后的首個交易日迎來反彈,所以在大盤集體上漲的情況下,證券板塊也相應地出現行情回暖。”

超80億資金涌入ETF狂買券商股

2022年1月,券商股的表現其實并不理想,板塊跌幅達到了7.85%,其中東方證券、東方財富、廣發證券等多只成分股下跌超15%。

但是,多只券商類ETF在1月份卻是越跌越買,整體來看,市場共17只券商ETF,其中11只都在今年以來獲得了資金凈申購,合計份額增長77.19億份,如果按照區間成交均價來計算約83.92億元。

其中,國泰的證券ETF(512880.SH)成為2022年1月規模增長最多的行業ETF。截至春節前,該基金年內份額增長了36.22億份,如果按照區間成交均價來計算,該ETF已經在今年一月份強勢吸金40.82億元。

緊隨其后,華寶的券商ETF也在今年規模增長明顯,份額增長了36.22億份,換算成基金規模約增長31.29億元。

公募基金大舉加倉券商股

不僅是券商類ETF有資金越跌越買,公募基金也是早早布局,提前加倉。

基金2021年四季報數據顯示,券商是金融板塊中唯一獲得公募基金增配的行業,多家明星公私募基金管理人均在“真金白銀”加倉券商股。

謝治宇、董理、童蘭共同管理的興全趨勢投資基金在2021年四季度大幅加倉了東方財富,使其新進前十大重倉股名單,截至2021年末的持倉市值約6.7億元。

廣發多因子在四季度整體提高了券商股的配置權重,華泰證券、中信證券、國泰君安等多只券商股獲得明顯加倉,其中華泰證券取代恒生電子成為第一大重倉股,截至2021年末的持倉市值超16億元。

數據顯示,截至2021年第四季度,公募重倉持股對非銀金融板塊配置比例為2.55%(環比-0.03pct),總體上在2019年第二季度階段高點6.21%之后呈趨勢下行,近三個季度總體較為穩定。對證券板塊配置比例為1.93%,環比基本持平,低配1.37pct。

其中,非銀重倉個股前五分別為東方財富、中信證券、中國平安、香港交易所、廣發證券,券商概念股占據了三個位置,可見公募基金對于證券板塊的看好。

32家券商超九成業績預喜

券商股的回暖,離不開公募基金和各類資金的看好,更離不開公司的業績支撐。

截止2月7日,已有32 家券商(包含上市券商,及券商母公司)預告了2021年度業績,其中27家盈利同比增長,5家凈利潤同比下降,有4家券商凈利潤有望實現翻倍增長。

其中,中信證券、國泰君安、招商證券三家2021年營收、歸母凈利潤兩項指標均超百億元;國元證券、長城證券、東北證券、西部證券、國海證券2021年營收均超50億元。

券商業績報喜,影響因素之一是市場行情回暖。多家券商提到,2021年國內證券市場交投活躍,兩市股票基金交易量、直接融資規模同比增長。同時,有部分券商還表示,資產減值損失和預計負債較上年大幅減少。

券商股有望迎來反彈機會

2021年,注冊制改革穩步推進、北交所正式開業。同時市場交投活躍,萬億以上的成交額成為常態,基金市場規模持續增長,機構投資者數量增加,財富管理轉型穩步推進。經紀、資管、投行業務成為券商業績的增長點。

目前來看,財富管理是金融行業的朝陽賽道,在投資拉動需求模式不變的情形之下,國內仍然存在大量的融資需求。

因此券商作為融資服務的主要提供商,其業績能夠得到基本的保障,從這一層面來看,券商股的虎年業績雖然不會重現往年的大幅增長,但是大概率會好于市場平均水平,其相應的主題基金長期表現依舊可觀,財富管理業務強的券商業績也將持續強勢。

在此背景下,投資者需做好長期投資打算,證券主題基金在一季度業績表現強勁的愿望或會落空,但從長期來看,券商板塊和證券主題基金仍具備較好的投資價值。此外,隨著后續注冊制全面落實、科創板引入做市商機制,合規風控良好的頭部券商預計將具備業務先發優勢。

中航證券表示,堅定看好證券板塊兩條主線:一是關注行業業績增速高,低估值龍頭券商,如中信證券,華泰證券等,二是關注財富管理受益券商,如廣發證券,興業證券等。

不過,前海開源基金首席經濟學家楊德龍提到,虎年A股市場結構性行情仍然比較突出,或是價值投資大年,因此券商股有望迎來反彈機會。但券商股作為市場行情的風向標,一般在行情啟動時才有可能有突出表現,所以當前時期券商股可能不具備大幅走強的機會。

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