（原標題：富蘭克林鄧普頓斯蒂芬·多佛：中國長期發展前景不變，全球投資者繼續增配A股上市公司）

展望2022年，我對過去兩年進行了反思，過去兩年的特點是混亂和機遇。新冠肺炎疫情不僅顛覆了金融市場，而且也顛覆了我們的日常生活，以及我們與世界互動的方式。這場疫情在短時間內催生了變革性的變化。事實證明，個人、社區和機構對疫情的適應能力遠遠超過我們的想象。這場疫情的情況表明，混亂能夠產生新的機遇，同時也帶來了新的風險。

我們對2022年中國市場的觀點是積極的，特別是對全球投資者而言，中國可能在很大程度上已經結束了最大規模的監管政策改革，也已經開始放松貨幣政策，而寬松的貨幣政策會促進經濟增長。目前中國的政策表明，中國正準備刺激經濟增長，這與美國、西歐和其他新興市場國家的財政和貨幣政策轉型形成了鮮明對比。與其他國家相比，中國股市整體上估值具有很高的吸引力。中國的長期發展前景也保持不變，全球投資者繼續增加配置A股股票。

中國是全球化的核心。發達市場雖然可能將生產活動回流到國內。但是，全球化仍然是提高經濟效率、獲得投資資本高回報的強大驅動源。目前中國在全球指數中的代表性不強，但是未來在全球指數中可能會得到更高的權重。

無論市場條件如何，市場上都會涌現更強大的優質公司。我們預期，優質公司將會在整個市場周期中實現增長。雖然中國經濟增長動能放緩，但是，不管是通過增加市場份額，保持更好的現金流和資產負債表管理，或者是通過定價能力，經營良好的公司仍然有機會超過競爭對手。

我們認為，能夠搭政策順風受益的公司將會有增長機會。中國正在推動經濟的高質量發展，打造更好的居住環境，促進了可再生能源和電動汽車產業的發展。我們認為中國的電動汽車產業已經跨越了一個轉折點，消費者越來越接受電動汽車作為主要的交通工具，這表明電動汽車產業可能不再需要更多的政府支持。中國可能發現扶植電動汽車和可再生能源產業的全國性龍頭企業，有利于使其繼續成長為全球行業領導者。中國的幾家電動汽車產業公司和太陽能公司已經占據了全球市場份額中的龍頭老大地位。

不過，2022年我們也不應該忽視可能出現的一些風險，例如美聯儲在平衡增長和通脹方面所面臨的挑戰；中國監管政策可能會給一些行業帶來短期壓力；新冠肺炎在中國和全球其他地區的演變情況；以及隨著新冠疫情的技術，市場隨之做出調整，可能帶來波動性的增加。

2022年在中國農歷新年中是虎年，老虎象征著勇敢、競爭、本領高超和很強的適應能力。這對想在2022年獲得收益的投資者來說是很重要的品質。我們認為，關注上市公司質量是關鍵，這對獲得長期收益至關重要。

關鍵詞： 富蘭克林 斯蒂芬 多佛