年內第二次降準落地后，備受市場關注的12月貸款市場報價利率(LPR)也如期出爐。12月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，最新一期1年期LPR為3.8%，5年期以上LPR為4.65%。

與上一期報價相比，1年期LPR在12月出現了變動，5年期則繼續保持持平狀態。在業內人士看來，1年期LPR下降體現了銀行持續加大對降低實體經濟融資成本的支持力度，5年期以上LPR保持不變，則有助于維護房地產業良性循環和健康發展。

下調5個基點

2021年的最后一次LPR報價，迎來了年內的第一次變動。根據央行披露的數據，12月20日1年期LPR為3.8%，而前值為3.85%，相較前值下調5個基點;5年期以上LPR為4.65%，與上個月持平。

同日，為維護年末流動性平穩，央行還以利率招標方式開展了7天期和14天期逆回購操作，共計200億元。

北京商報記者注意到，這也是2020年4月以來，1年期LPR首次出現變動，此前已經連續19個月保持不變。而對于本月LPR下降，業內更是已有預期。央行在12月15日落地實施了年內第二次全面降準，兩次降準共計釋放資金2.2萬億元。

LPR是由報價銀行按照中期借貸便利(MLF)利率加點形成的報價。在本月前，除2019年9月1年期LPR在MLF利率沒有變動的背景中下調了5個基點，其他情況下均是LPR與MLF同步變動。盡管2021年12月中旬例行的MLF操作中，MLF的利率并未下調，但仍有不少機構分析指出存在積蓄LPR下調的動力已足夠充分。

“1年期LPR下降體現了銀行持續加大對降低實體經濟融資成本的支持力度，貸款市場報價利率改革潛力持續釋放。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當前時間點下降LPR，主要是由于經濟下行壓力加大，是金融加大力度支持穩增長的體現。

溫彬指出，1年期LPR下降，主要是由于銀行資金成本下降達到了點差壓降的最小步長。一方面，近期央行綜合運用降準、結構性貨幣政策等降低銀行資金成本;另一方面，銀行加大了對存款成本的管理力度，整頓不規范的互聯網存款、結構性存款等存款創新產品和高息產品，有助于推動銀行負債端成本下降。

在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，此前央行通過降準、直達性工具及公開市場操作，有效降低了銀行整體負債成本。同時，2021年以來，銀行整體經營延續改善態勢，資產質量持續改善，有能力與意愿進一步讓利實體經濟。

5年期產品按兵不動

值得一提的是，1年期品種LPR出現下調，作為個人住房貸款重要定價基準的5年期品種LPR卻仍未發生變化，連續第20個月按兵不動。

在周茂華看來，5年LPR基準報價利率保持不變主要釋放國內房地產政策穩字當頭的信號，不將房地產作為短期刺激經濟工具。2021年10月以來，國內已有部分銀行根據各城市樓市供需情況調整了貸款利率。

周茂華告訴北京商報記者，國內樓市調控基調是一貫和連續的，就是讓樓市回歸住的屬性，避免投機炒作，非理性“繁榮”透支區域經濟長期發展潛力，但也要避免樓市短期過冷損害短期經濟與金融穩定。央行通過完善基礎制度，強化監管，防范潛在風險，同時促進房企高質量發展。

溫彬同樣強調，5年期以上LPR保持不變，有助于維護房地產業良性循環和健康發展。銀行落實對房地產市場調控的政策要求，近期開始加大信貸支持力度，滿足合理的開發貸款需求，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。在相關信貸需求逐漸得到合理滿足的情況下，5年期以上LPR保持不變，有助于維護房地產市場的良性循環和健康發展。

明年仍有降準降息可能

如業內人士所言，無論是適度下調1年期LPR，還是5年期以上LPR保持不變，都體現了貨幣政策穩字當頭的定調。

這也是中央經濟工作會議對于2022年經濟工作定下的主基調。央行在12月13日召開會議傳達學習中央經濟工作會議精神時進一步強調，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。做好跨周期和逆周期政策設計，提高貨幣政策的前瞻性針對性。持續釋放貸款市場報價利率改革潛力，促進企業綜合融資成本穩中有降。

對于下一階段的LPR走勢，溫彬指出，考慮到今年上半年經濟加快恢復形成了較高的基數，且當前的經濟下行壓力向后傳導，對明年上半年經濟增長形成較大壓力，降準、降息的窗口仍可能開啟。

溫彬認為，在穩健基調下，仍將以結構性支持穩增長為主，央行將主要通過公開市場操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動性合理充裕;更好發揮再貸款、碳減排支持工具、直達實體經濟等結構性貨幣政策工具的作用，鼓勵和引導商業銀行逆周期增加對重點支持領域和薄弱環節的信貸投放力度，促進融資成本穩中有降，助力經濟運行在合理區間。(記者 岳品瑜 廖蒙)

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