沖擊科創板的四川匯宇制藥股份有限公司(以下簡稱“匯宇制藥“)于5月26日迎來上會大考。從上交所披露的結果來看，匯宇制藥首發過會。然而，匯宇制藥三年花掉約9.65億元來進行學術推廣的情況，不可避免地在審核會議中被重點問詢。

首發順利過會

5月26日晚間，據上交所官網披露的科創板上市委2021年第33次審議會議結果公告顯示，匯宇制藥首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，匯宇制藥是一家研發驅動型的綜合制藥企業，主要從事抗腫瘤和注射劑藥物的研發、生產和銷售?？v觀匯宇制藥的IPO之旅，上交所于2020年12月2日正式受理匯宇制藥的首發申請，并于同年12月30日進入問詢階段。備戰半年的時間，匯宇制藥如今沖擊科創板順利過會。

財務數據顯示，2018-2020年，匯宇制藥實現的營業收入分別為5432.01萬元、70707.62萬元和136419.75萬元，對應實現的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-2200.46萬元、17694.45萬元、34332.43萬元，報告期內扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-3097.37萬元、18226.43萬元和32478.46萬元。

“報告期內公司銷售收入及凈利潤規模快速增長，尤其是公司注射用培美曲塞二鈉于2018年12月、2019年9月分別中選‘4+7’城市藥品集中帶量采購、聯盟地區藥品集中帶量采購，進一步推動了公司營業收入和凈利潤的快速增長。”匯宇制藥在招股書中如是表示。

學術推廣費遭追問

在IPO審核過程中，匯宇制藥的學術推廣費被重點問詢。

招股書顯示，報告期內匯宇制藥銷售費用隨著收入規模的增長而相應增加，2018-2020年，公司銷售費用金額分別為2962.13萬元、33812.88萬元和71314.09萬元。

北京商報記者注意到，學術推廣費是匯宇制藥銷售費用項下最大的支出。數據顯示，2018-2020年，匯宇制藥學術推廣費金額分別為1725.31萬元、30330.1萬元和64458.9萬元，分別占各期銷售費用的比例約58.25%、89.7%、90.39%。經北京商報記者計算，匯宇制藥三年合計花掉96514.31萬元的學術推廣費。

匯宇制藥在招股書中解釋稱，學術推廣費快速增長主要原因是公司2018年起開始在國內銷售藥品，公司中選“4+7”城市及聯盟地區藥品集中帶量采購后，公司產品開始大規模銷售，公司需要讓醫生盡快熟悉藥品的性能和優勢，并且需要提高公司與產品的品牌知名度，因此從2018年開始對藥品進行學術推廣，并于2019年開始大幅提升學術推廣力度，使得學術推廣費用大幅增加。

招股書顯示，匯宇制藥在售產品中注射用培美曲塞二鈉收入占比較高，2019年度及2020年度注射用培美曲塞二鈉銷售收入占公司主營業務收入的比例分別達到92.77%和91.02%。

而注射用培美曲塞二鈉收入的大幅增加，學術推廣功不可沒。匯宇制藥亦坦言，隨著公司2018年逐步開始對產品進行學術推廣，公司注射用培美曲塞二鈉當年國內銷售數量大幅增加。數據顯示，2018年匯宇制藥注射用培美曲塞二鈉的銷售收入增長至2832.53萬元，占2018年主營業務收入的比例為55.65%;2019年注射用培美曲塞二鈉國內銷售收入增長至65520.74萬元，占2019年主營業務收入的比例為92.76%;2020年公司注射用培美曲塞二鈉國內銷售收入122661.34萬元，占2020年主營業務收入比例為90.35%。

據招股書，匯宇制藥的學術推廣費主要由學術會議費以及市場調研等其他費用構成。

在經濟學家宋清輝看來，以學術推廣之名推動背后的市場營銷，是醫藥行業的潛規則，因此藥企學術推廣費一直是商業賄賂的高發區。實踐當中，醫藥企業召開學術會議，邀請的一般都是醫生、經銷商等客戶單位，部分推廣費最終以其他的形式回饋給客戶方，這也是醫藥企業的灰色地帶。

對此，科創板上市委要求匯宇制藥代表說明2020年發行人高頻率開會的合理性和可行性、發行人學術推廣費中市場調研支出的具體服務內容、供應商情況、交付成果以及2019年和2020年該項費用大幅增長的原因、與發行人銷售推廣效果的具體相關性、發行人建立了何種內部控制制度以規范市場營銷活動。

針對公司相關問題，北京商報記者致電匯宇制藥進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

記者 劉鳳茹