2月13日晚間，周黑鴨（01458.HK）發布2022年業績預告，公告顯示，公司報告期內總收入同比下降20%左右，2021年公司總收入為28.7億元。預計2022年凈利潤不少于2000萬元。較2021年同期的3.42億元大幅下滑超94%。

隨后，#周黑鴨業績大降超90%#的話題登上微博熱搜，引起網友熱議。鈦媒體APP注意到，早在1月11日，周黑鴨的股價就曾因為“業績大幅下滑”的傳聞而“大跳水”，其盤中一度跌超25%。

雖然隨后周黑鴨聲稱，公司業務運營一切正常，高管團隊穩定，且近期公司控股股東沒有任何處置公司股票的計劃，但這并未阻止公司股價下滑的趨勢，截至2月14日收盤，周黑鴨股價僅有4.3港元/股，最新市值為102.48億港元。

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作為曾經鴨脖界的“愛馬仕”，周黑鴨到底怎么了？

疫情是主因，但下滑早有趨勢

此前，周黑鴨在1月11日的澄清公告中表示，2023年，公司將努力實現2億元的年度利潤，并強調，這是一個目標而非預測。但這一利潤指標仍遠低于2021年3.42億元的年度利潤。

實際上，周黑鴨凈利潤縮水9成的信號，早在半年報中就有所透露。去年8月，周黑鴨發布的中報曾顯示，公司上半年歸母凈利潤1837.7萬元，同比下滑92%。

對于業績下滑，周黑鴨在公告中也給出了三方面的原因：主要原因包括2022年國內新冠疫情反復，消費客流驟降，公司部分門店存在暫時停業情況。其次是原材料價格上漲導致成本端壓力增加，以及匯率變動導致匯兌損失增加。

另外，鈦媒體APP發現，早在疫情發生之前，周黑鴨的業績就已經開始“原地退步”。根據往年的財報數據顯示，2018年至2020年，周黑鴨的營收分別為32.12億元、31.86億元和21.82億元，同比下降1.15%、0.79%和31.53%。2021年，其營收回暖至28.7億，但2022年，公司的營收卻再次掉隊。

從歸母凈利潤來看，周黑鴨在2018年至2020年則下滑得更明顯，其2018年和2019年同比下滑均超過20%?？梢?，疫情或許并非是導致周黑鴨業績下滑的“罪魁禍首”。

實際上，對于消費者“拋棄”周黑鴨，不少觀點則認為是因為其“定價過高”。鈦媒體APP了解到，2017年至2020年，周黑鴨客單價均維持在60元以上，2018年這一數字高達到63.66元。2021年客單價雖有所回落，但也達到了57.80元。相比之下，煌上煌和絕味食品的客單價在25元至35元，因此，周黑鴨也被網友戲稱為“鴨脖界的愛馬仕”、“鴨脖刺客”等等。對于公司未來是否有提價計劃，鈦媒體APP也試圖聯系周黑鴨，但截至發稿，對方并未回復。

對此，中國食品產業分析師朱丹蓬則表示，提價既有被動式的成本上升的影響，也有企業主動拉升利潤的一個策略。但無論是怎么樣的一個原因，漲價對企業來說都是一把雙刃劍，它能幫企業挽回一些利潤，可消費者卻不大接受，建議企業在漲價之前一定要做好全方位的評估。

值得一提的是，在2020年下半年至2021年上半年周黑鴨股價大幅上漲期間，其創始人周富裕以及其他董事一共減持了周黑鴨5565.97萬股份，套現將近5.61億港元。

鹵味巨頭集體跌入低谷期

不過，除了周黑鴨之外，另兩個“鹵味巨頭”的日子也不太好過。絕味食品（603517.SH）1月份發布的業績預告顯示，預計公司2022年凈利潤為2.2億元至2.6億元，同比下降73.49%至77.57%。扣非凈利潤2.5億元-2.9億元，同比下滑約60%至65%。雖然凈利潤下滑明顯，但絕味食品收入基本保持了穩定。公司預計2022年度實現營業收入66億元至68億元，較上年同期上升0.78%至3.83%。

另一家鹵味企業煌上煌（002695.SZ）的業績預告則顯示，2022年公司預計盈利3000萬元至4000萬元，較上年同期下降72%至79%，扣非凈利潤預計下滑超過90%。

絕味食品披露的業績下滑原因，與周黑鴨基本一致。公司表示，2022年為響應國家新冠疫情防控的要求，公司部分工廠及門店暫停生產與營業，對公司銷售收入及利潤造成一定影響?；蜕匣蛣t另外表示，公司在新冠疫情期間加大了對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大。

但除了疫情之外，鹵味市場的競爭加速也是幾家業績同步下滑不可忽視的因素。數據顯示，鹵味類在全國營業中門店數已達27.6萬家，僅2021-2022年5月就新開店了14萬家，其中新一線城市的鹵味門店占比數量最多，達到36.74%。

除此之外，以鮮鹵鮮吃為賣點的盛香亭、鹵味零食品牌王小鹵、新式熱鹵品牌鹵大媽、預制鹵味品牌菊花開鹵味等新品牌的不斷涌現，也對鹵味巨頭們造成了不小的業績壓力。

據《中國餐飲品類與品牌發展報告2021》顯示，鹵味賽道前五名品牌絕味食品、周黑鴨、紫燕百味雞、煌上煌以及久久丫，其市場占有率分別為8.6%、4.6%、3%、2.8%、1.3%，差距并不算大?？梢姡瑢τ谥芎邙唩碚f，未來不僅要面臨鹵味巨頭的競爭，還要不斷迎接來自鹵味新勢力的挑戰，考驗著實不小。（本文首發鈦媒體APP，作者|于瑩）

關鍵詞： 鹵味江湖內卷加劇 周黑鴨業績大跳水 疫情或難成