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?樂居財經吳文婷 1月10日，野村發表報告指出，京東物流(02618.HK)去年末季業績料符預期，料季度總收入或按年增長40%至428億元人民幣，符市場預期。撇除去年7月起與德邦整合的影響，末季總收入按年料增11%，較第三季按年升16%放慢，受累廣泛封城及消費情緒疲弱。利潤率方面，由于去年的高基數效應，預計非通用會計準則(non-GAAP)淨利潤率將按年回落1.2個百分點至1.6%，與市場預測一致。

野村預計，京東物流第四季度的來自京東集團的內部收入料按年持平，亦與第三季持平。外部收入在第四季可能按年增長70%，若不計入已合并的德邦則料按年增長19%，而第三季不包括德邦的外部收入則按年增長28%，因為第四季大部分時間採取了防疫限制措施。

該行認為，京東物流的運力料錄持續改善，維持“買入”評級，目標價由19港元升至21港元。

關鍵詞： 野村維持京東物流買入評級 目標價升至21港元