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這兩天，央行和銀保監會的一則文件，讓市場炸開了鍋，6個大項，16條小項，各種金融政策，支持力度也算是空前的，坊間稱其為“史詩級救市”：

1.“穩”：開發貸、個人貸、建筑企業信貸、債券融資、信托等資管產品融資要平穩；

2.保交樓：支持政策性銀行保交樓專項借款；

3.處置風險：加快資產處置，優質房企可兼并受困房企項目，有金融支持，進入重整的項目，可以支持復工復產；

4.個人保障：個貸可協商延期展期，已經調整還款安排的，重新報送征信；

5.階段性金融管理政策調整：延長房貸集中度管理過渡期，優化房地產并購融資政策；

6.對租賃的金融支持：自持型物業的信貸支持、租賃項目部納入房貸集中度管理、租賃市場融資渠道多元化。

16條直擊目前房地產的要害——“缺錢”，而且是全產業鏈上的輸血。

對于房企來講，終于得到了夢寐以求的金融支持與幫扶，尤其是民企，終于被重視了，“堅持兩個毫不動搖，對國有和民營等各類房企一視同仁”，民企的地位再一次做了重點強調，在融資便利上，民企可以得到相同的待遇了，而此前，民企在融資上，確實弱勢。

對于地產為主業的企業是利好，對于因項目暴雷而導致危機的企業來講，也可以得到續命式的金融支持，無論是項目還是公司，仿佛都聽到了錢落地的聲音，起碼，活下去是有希望了。

而在房企之外，建筑企業的融資需求也被關注到了，個人貸款的展期，又有了依據，而銀行等金融機構也可以大膽幫扶，少了后顧之憂。

如果說此前多年的去杠桿是在政策的調整中化解了一場金融危機，這一次的主要目的，就是要讓房地產軟著陸，還是要化解風險。

就在文件被透露出來的一天后，央行、銀保監會、和住建部又聯合下了一則通知，大家又立刻不淡定了。

通知的大意是，房企可以向銀行申請出具保函，用保函來置換預售監管賬戶的資金，而預售資金優先用來進行項目工程建設、償還項目到期債務等。

這相當于把剛要管起來的預售資金再次松開一個口子來，對于旭輝這樣的房企來講，是一個好消息，畢竟，旭輝300多億的現金，大部分都在監管賬戶里面，拿錢還債，還能避免暴雷。

但是到了個人頭上，疑慮就來了。

今年1月份，三部門才把銀行監管的預售資金轉為行政監管，監管額度確定為能夠保證項目交付的資金額，超出的部分房企提取。

現在，超出監管額度的預售資金可以提取之外，還可以用一張保函就可以換監管資金中的30%的額度，而且預售資金還可以用來償債。

那么問題來了，在填補了債務的窟窿后，項目的工程建設還能持續保證嗎？會出現新的爛尾樓嗎？由此產生的爛尾樓，能夠得到新的融資嗎？

群眾靈魂發問，目前來看，還無解，如果想要把控，還是得靠強監管，但房企的下限并不高，在政策上揩油的水平那是爐火純青，尤其是在和地方上綁定以后，為所欲為的真不少。

口子一旦開了，就不好收緊，吃過虧上過當的，無論是地方還是銀行，都得長點心。

不過，房企們可委屈著呢，尤其是現在日子不好過的房企。

雖然16條就像及時雨一樣，名義上解了他們的燃眉之急，但是能不能落實，還尚屬未知，如果把救市的效果，全部押到銀行身上，那效果可能就要大打折扣了。

“一視同仁”的說法，確實是利好，但是，對于銀行來講，并不好落實。

一直以來，銀行最愛的就是“晴天送傘、下雨收傘”，在融資需求上，更是旱的旱死澇的澇死，畢竟，從風險因素的考量上來看，央企國企以及未出險公司，更有能力保證自己的還款能力。

銀行要的是利潤，能賺錢還能降低壞賬率的，肯定優先。為啥喊了這么多年的扶持中小微企業，銀行在這方面的比例仍然很小，不賺錢還要承擔產生壞賬的責任，動力自然就不足，對于現在處于風險中的房企來講，依然適用。

不是有免責條款嗎？

16條里面確實有倆免死金牌：

1.“對新發放的配套融資形成不良的，相關機構和人員已盡職的，可予免責”；

2.“不能如期滿足房地產貸款集中度管理要求的，.........合理延長其過渡期”。？

第一條，明確予以免責的對象是“保交樓”的政策性銀行，對于商業銀行來講，不適用。

第二條是2021年的1月1日實行的銀行的“兩道紅線”，也就是房地產貸款、個人住房貸款分別占銀行全部貸款的比例，這是銀行控制房貸增速的主要手段，對于控制風險來講，也是意義重大。

超限2個點內的，2年過渡期，超過2個點的，4年，可以延長，但不是不考核，空間逐漸見頂的形勢下，哪家銀行敢發“好人卡”，哪家房企能獲得好人卡，還真不好說，畢竟此前監管層試點發債，也就選出了5家民企而已。

變化可能是，以前去借錢被銀行直接拒絕，而現在是委婉拒絕。

但是歸結到個人層面來講，終歸還是大家沒信心，而信心修復又是一個漫長的過程。

大家為什么不買房？因為預期變了。

一方面是財富的預期。

過去的30年里面，有一半的時間里面都在踐行房地產造富的神話，無論是賣房子還是買房子，構成的財富格局里面，房子是核心資產，只漲不跌。

但是，現在房子已經開始像股市一樣，成為風險投資，開始符合財富的二八法則，只有少數人能夠賺錢，大多數人可能在這場財富游戲里面，以虧本收場，接盤與被接盤，成為市場的主旋律。

而另一方面，則是風險的預期。

現在買房的普通人，首要需要考慮的，就是個人中短期內的抗風險能力，比如持續就業的能力，就業意味著有收入，而收入決定還款能力，一旦收入中斷，那么意味著繼續給銀行打工的機會都沒有，看看拍賣平臺上掛著的法拍房就知道。

個貸延期？“沒有收到通知啊”。

而沒有收入的時候，就需要儲蓄來頂上了，這個時候，儲蓄數額決定了在房貸+生活的壓力下，可以持續生活多久。

而素來買房“買漲不買跌”，而長期風險就在于，房價回彈預期就更弱了一些。

統計局公布了最新的70城房價數據，10月份的房價環比下跌的城市數量繼續擴大，新房價格下跌城市58個，二手房下跌的城市62個，而剛剛進入下半年的7月份，這個數字分別是40和51。

而近一年以來，二手房下跌城市最少的月份是今年的3月份，但是也有45個城市下跌，比例上來看，64%也是大半數了。

買了后漲的就算是“掏上了”，而買了跌的，算是意料之中。當然，如果是風險投資品的話，這個情勢下，不買就算是賺了。

至于救市的現實效果，只能邊走邊看了。

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