來源：壹財信

作者：蘇向前

經歷了今年一季度的一輪奔私潮后，臨近年底公募基金經理變動再起，而此次的原因或許與基金經理業績不佳有關?！兑钾斝拧钒l現，來自上海的基金公司申萬菱信首當其沖，從近期披露的公告來看，權益團隊中已有徐遠航和熊哲穎兩人離開。

(資料圖片)

從天天基金網的資料來看，徐遠航是申萬基金自主培養的基金經理，但是截至卸任總共管理產品不到兩年半的時間，而熊哲穎同樣出自公司自主體系，截至卸任他管理產品剛過一年半而已。為何兩人在申萬基金的基金經理生涯如此短暫呢？

徐遠航僅管兩只基金匆匆謝幕

投資特點缺失、選股擇時能力或存短板

眾所周知，申萬菱信的主動權益類基金經理中最為著名的就是女將付娟，這位任職超過十年的老將目前也是公司的權益投資部負責人。但是其余的權益類基金經理則是穩定性欠佳，近期臨近年關就又有兩位基金經理離開。

徐遠航在公司僅僅管理過智能驅動股票和專精特新混合兩只產品。在兩只基金中，申萬菱信專精特新是成立于今年7月12日的產品，目前還不到半年的時間，也即意味著很有可能剛打開封閉沒多久就更換了基金經理。

對比來看，更具有參考意義的是申萬菱信智能驅動股票的持倉變化，該基金去年全年實現的凈值增長率約為53.46%，在同類基金中排名高居第11位。但是今年到目前實現的凈值增長率約為-19.5%，在同類基金中的排名退居中游。從最近的四份季報來看，發生在去年四季度和今年一季度的那次調倉奠定了今年的收益基調。

在去年四季度的十大重倉中，雖然也有寧德時代和通威股份這樣的新能源公司在列，但是同樣也有芒果超媒、三七互娛和中兵紅箭等來自其他賽道的公司，整體的重倉風格較為分散。不過，今年以來基金的整體調倉力度適中，基本上是每個季度小修小補細分行業。一季度時候重倉的細分行業整體偏向新能源，二季度大體維持一季度的思路，但是三季度開始包括山西焦煤、華陽股份等舊能源類的股票都入選，說明基金經理有意將思路拓寬。

基金經理在季報中表示“站在中期的維度，我們認為許多行業的成長邏輯沒有發生變化，依然處于高速增長中，經過三季度的下跌，估值已經回到了相對合理區間，考慮到明后年的行業增速，我們看好儲能、風電、行業信創等的機會。”如果分析三季度末的基金十大重倉股，我們能夠發現包括國聯股份、廣匯能源、山西焦煤和南網科技的年內漲幅都超過了60%，但是考慮到基金組合目前大約20%的回撤，因此似乎可以判斷基金經理的擇時能力較弱。

熊哲穎從未獨立管理過基金產品

申萬菱信為何不敢讓她放手一搏？

與好在還自己管理過產品的徐遠航相比，另一位離職的基金經理熊哲穎甚至都沒有獨立管理過基金產品。天天基金網顯示，在加入到申萬菱信基金前，她曾擔任過海通證券的高級分析師，在申萬基金是從行業研究員做到了基金經理。

但是，直到她卸任基金經理，實際她管理過的產品均不到兩年，其中管理的第一只產品是申萬菱信新能源汽車混合，她管理的第二只產品則是申萬菱信智能汽車股票。在前者中，她與周小波一起合作接替了前任名將任琳娜，在后者中她的搭檔更是名將付娟。

但是，在合作與名將管理一年多之后，等待她的結局是卸任，她始終沒有等到獨自管理產品的機會。需要注意的是，這兩只基金今年以來還是業績尚可，申萬菱信智能汽車目前業績下跌約15%，在同類基金中排在前200位。另申萬菱信新能源汽車主題下跌不到10%，兩者相比業績更勝一籌，是否因為明星搭配素人的方式讓公司覺得多此一舉呢？

此外，屋漏偏逢連陰雨，近期公司的偏股混合型基金申萬菱信價值優利連發了兩次可能觸發基金合同終止情形的提示性公告，三季報時就顯示兩類份額的合計規模約為0.01億元，基金的現任基金經理俞誠可以說經驗豐富，任職基金經理將近七年時間，在公司管理多只指數基金產品。

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