《證券日報》記者注意到，自資管新規落地以來，銀行理財收益率一直呈現下行態勢，根據普益標準數據統計，從2018年4月份至2019年11月份，銀行理財產品平均預期收益率從4.82%下跌至3.98%，連續19個月下滑。

進入2020年以后，銀行理財產品收益下滑的態勢仍在延續。

根據普益標準最新監測數據顯示，8月309家銀行共發行了6593款銀行理財產品(包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品)，發行銀行減少15家，產品發行量減少422款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.75%，較上期減少0.03百分點，銀行理財收益率也創下近三年來新低。

具體來看，從減少數量來看，國有銀行減少98款，股份行減少了83款，城商行減少48款，農村金融機構則下降最多為194款。所有銀行中僅外資行增加了1款產品，但外資行的發行總數較小，總數僅為148款，遠低于其他銀行。同時，非保本產品的發行量已超過保本產品，但外資行依然呈相反的趨勢，保本理財92款大于非保本56款。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮對《證券日報》記者分析表示，近期以來理財收益率不斷走低的原因主要有兩個：一是資管新規后理財產品持續整改，一些具有錯配特征的“高息”產品在監管重壓之下逐步淡出市場;二是當下穩健適度的貨幣政策遇到疫情，市場利率逐步走低。

東方金誠的研報指出，銀行理財產品的收益率和發行量的下降可能和銀行理財的凈值化轉型有關。從資產端來看，隨著銀行凈值化轉型的持續推進，新發理財產品將以配置固收類產品為主，較難配置高收益的非標資產。同時，考慮到銀行存在一定攬儲壓力，短期內理財收益率下行速度或將放慢，大概率維持現有水平或呈小幅下行。長期來看，未來隨著利率市場化和凈值化轉型的推進，銀行理財收益率仍將進一步下降。

蘇筱芮對記者表示，隨著理財產品不斷向凈值化轉型以后，居民理財仍應根據自身的風險承受能力進行選擇，如為保守型可選擇大額存單等保本類產品，或者收益變化幅度不大的貨幣基金;如有一定的風險承受能力可繼續選擇銀行理財產品，或者選擇股票，基金等。

對于未來銀行理財產品收益率走勢，中原銀行首席經濟學家王軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，上半年以來債券的收益率上行，債券的價格不斷下跌，致使理財產品收益向下波動。下半年隨著股市大概率持續回調，債市蹺蹺板效應可能會體現的更為明顯，理財產品收益率仍有可能向下波動。

蘇筱芮認為，與此前的預期收益類產品相比，有兩類風險值得投資者關注：一、流動性風險，部分產品存在封閉期，投資者需提前做好資金安排;二、凈值波動風險，夏季以來市場行情持續震蕩，短期波動無法避免，建議投資者在購買產品前充分評估自身風險承受能力，秉持長期投資、價值投資的理念作出選擇。(余俊毅)

關鍵詞： 銀行理財產品