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華泰證券發布研究報告稱，在全球能源轉型的大背景下，風電、光伏發電作為清潔能源具有廣闊的發展前景，但其出力的隨機性、波動性對電網穩定運行提出了挑戰，市場擔憂電網消納能力可能會導致國內風電、光伏新增裝機受限。華泰證券認為，隨風光大基地項目落地，部分地區確實面臨一定消納壓力。但考慮源網荷儲各環節的調節能力后，預計“十四五”電網消納能力不會制約風電、光伏新增裝機；此外，電化學儲能裝機可為風光裝機提供較大彈性，從而實現協同發展。

隨風光大基地建成，消納問題值得關注

風光發電與用電負荷的時空錯配使得棄風棄光具有一定必然性，嚴重的棄風棄光曾導致部分地區16-19年新增裝機大幅放緩。目前全國風光消納處在較好水平，但西北地區已顯露壓力。往未來看，第一批風光大基地主要依靠存量通道外送，消納有保障；但第二批在“十四五”期間尚存92GW電力外送能力缺口。由于22年國網實際開工低于規劃目標，目前規劃外送通道僅有1條在建，考慮到特高壓相比風電、光伏更長的建設周期，西北地區消納壓力或進一步加重。

解決消納問題需要源網荷儲多方助力

電源側：收益機制優化帶動“十四五”煤電靈活性改造積極性提升，預計貢獻系統調節能力30-40GW。電網側：經濟性和必要性支撐特高壓新建，華泰證券預計“十四五”開工8交10直；同時由于22年開工不及預期，23-24年有望迎來密集開工建設期。負荷側：開展需求響應削峰的投資成本僅為新建發電廠的14%-20%，性價比突出，預計25年需求響應能力達到82GW。儲能側：1)抽水蓄能：21年價格機制理順后，建設積極性顯著提升，預計“十四五”將有40GW+項目開工。2)電化學儲能：新能源強制配儲政策疊加獨立共享儲能模式帶來的經濟性邊際改善，裝機增長潛力大。

假設25年電化學儲能累計裝機50GW，則風、光消納空間為718、919GW

電力系統運行面臨兩大核心問題，即保供和消納。保供意味著所有電源最大出力需滿足最大用電負荷，消納則意味著常規電源最小出力滿足最小凈負荷。而儲能、需求響應等靈活性調節手段，則在負荷高峰時段放電/削峰，在負荷低谷時段充電/填谷。因此，基于保供和消納要求，假設25年電化學儲能累計裝機為50GW，華泰證券測算煤電累計裝機至少為723GW，風電、光伏消納空間為718、919GW。此外，當25年電化學儲能累計裝機每提升10GW，風電、光伏消納空間分別增加39.0、17.7GW。因此，華泰證券認為未來電化學儲能裝機可為風光消納空間提供較大彈性，從而實現協同發展。

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