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英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家Huw Pill暗示，英國利率可能不必進(jìn)一步大幅上調以遏制通脹。他表示，通脹仍過(guò)于強勁。Pill在南非對聽(tīng)眾表示，他更喜歡英國利率的“桌山（開(kāi)普敦有座像桌面一樣平的山峰就叫桌山）”模式，即利率在一段時(shí)間內保持適度高位，而不是迅速上升，然后迅速下降。

Pill在開(kāi)普敦發(fā)表的這番言論，異常清晰地描述了預計未來(lái)幾個(gè)月貨幣政策將如何演變。盡管美聯(lián)儲董事會(huì )成員發(fā)布的“點(diǎn)陣圖”顯示了他們的預期，但英國央行貨幣政策委員會(huì )的9名委員很少給出如此明確的指引。

貨幣市場(chǎng)放松了對進(jìn)一步加息空間的押注。下個(gè)月加息25個(gè)基點(diǎn)的預期仍然充分，但對利率見(jiàn)頂的押注下滑至5.85%左右，較Pill講話(huà)前下降了約4個(gè)基點(diǎn)。

Pill說(shuō)，為了讓通脹回到2%的目標，貨幣政策可以采取多種途徑。他表示，其中一個(gè)更像是瑞士的馬特洪峰，那里的利率會(huì )迅速急劇上升以限制需求，但隨著(zhù)通脹回落至目標水平，利率又會(huì )迅速下降。Pill表示，他更青睞桌山利率選項，因其"對金融穩定造成的風(fēng)險較小"，且對抵押貸款成本有影響。他補充說(shuō):“我認為在英國，最重要的是，它能更有效地確保我們看到通過(guò)兩到五年期到期利率的傳導，這已經(jīng)成為抵押貸款市場(chǎng)和私人借貸運作方式的核心?！?/p>

Pill表示，英國利率需要“在足夠長(cháng)的時(shí)間內保持足夠高的水平”，才能將通脹持續降至2%，他重申了英國央行行長(cháng)安德魯?貝利在8月3日做出最后決定時(shí)使用的措辭。他還指出，英國央行有可能在降低通脹的過(guò)程中過(guò)度收緊貨幣政策，從而對經(jīng)濟造成不必要的損害。

但Pill表示，貨幣政策委員會(huì )需要"完成這項工作"，并一再指出核心通脹"頑固地高企"，這意味著(zhù)通脹正受到第二輪效應的進(jìn)一步推動(dòng)，比如工人抬高工資。在將通貨膨脹率從目前的6.8%降至2%的問(wèn)題上，Pill說(shuō):“我們當然需要確保我們在政策上做得足夠好?！彼a充說(shuō)，貨幣政策“處于限制性區域”，“有可能做得太多，對就業(yè)和增長(cháng)造成不必要的損害”?！暗辽僭谖覀€(gè)人看來(lái)，目前的重點(diǎn)仍然是確保我們，用貨幣政策委員會(huì )上次聲明的話(huà)來(lái)說(shuō)，在足夠長(cháng)的時(shí)間內實(shí)行足夠的限制，以確保我們能夠持久地回歸目標?！?/p>

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