受澳洲天然氣工人罷工事件影響，當地時(shí)間8月28日，歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨尾盤(pán)漲超11%，收復上周三以來(lái)過(guò)半跌幅。

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據悉，雪佛龍公司澳大利亞液化天然出口工廠(chǎng)的罷工可能最早在9月7日啟動(dòng)，此舉將威脅到全球能源供應并推高燃料價(jià)格。雪佛龍周一(8月28日)在一份電郵聲明中表示，工會(huì )已通知，如果雪佛龍不能與工人達成協(xié)議，位于Gorgon和Wheatstone的出口工廠(chǎng)將開(kāi)始罷工行動(dòng)。

同時(shí)，歐洲最大天然氣供應國挪威因季節維護，其流量也降至一年多來(lái)最低。對此，挪威電網(wǎng)運營(yíng)商Gassco還表示，已在向與英國相連的Segal網(wǎng)絡(luò )輸送天然氣的油田進(jìn)行了額外的工作。繼早些時(shí)候計劃的工程之后，這些產(chǎn)能削減的持續時(shí)間仍不清楚。挪威天然氣供應下滑加劇了市場(chǎng)對澳大利亞主要出口設施可能中斷的擔憂(yōu)，歐洲天然氣價(jià)格延續上漲勢頭。

供應方面，在2025年之前，全球幾乎沒(méi)有新的液化天然氣和管道氣新增產(chǎn)能上線(xiàn)運營(yíng)。這意味著(zhù)市場(chǎng)平衡依然脆弱，一旦需求側出現超預期的正向沖擊，氣價(jià)短時(shí)間大漲的概率就會(huì )增加。

庫存方面，根據GIE，截止目前，歐洲天然氣庫存為1041.13TWH，與四月初相比增加65.87%；美國天然氣庫存為868億立方米，與四月初相比增加58.81%，而歐美在每年10-11月才會(huì )結束補庫存。

盡管庫存高企、需求低迷，但供應風(fēng)險和即將到來(lái)的冬季不確定性蓋過(guò)了不斷上升的庫存水平，本月天然氣價(jià)格仍上漲了約25%，這反映出在幾十年來(lái)最嚴重的能源危機之后，市場(chǎng)上彌漫著(zhù)不安情緒。

因此，自去年2月俄烏沖突爆發(fā)后，歐盟一直在努力建立高水平的天然氣儲存，以應對俄羅斯天然氣供應的減少，尤其是在需求高峰的冬季。隨著(zhù)時(shí)間進(jìn)入8月，歐盟儲存天然氣的任務(wù)也愈發(fā)迫切。

據歐洲天然氣基礎設施機構(Gas Infrastructure Europe)的數據，歐盟當前的天然氣儲量比前五年平均水平高出近20%。分析師預測，可容納約1000億立方米的天然氣儲氣庫將在11月前達到歐盟官方儲氣目標的90%。

盡管如此，IEA稱(chēng)，即使在今年10月前歐盟的儲氣率接近達到100%，仍然不能保證未來(lái)天然氣市場(chǎng)不會(huì )出現波動(dòng)。歐盟約10%的進(jìn)口天然氣仍由俄羅斯供應，并且隨著(zhù)中國的液化天然氣進(jìn)口量恢復，全球液化天然氣市場(chǎng)供應可能會(huì )更為緊張。過(guò)于干燥和寒冷的氣候因素也將對歐洲天然氣市場(chǎng)造成壓力。

國海證券研報指出，近期雪佛龍和伍德賽德能源集團澳大利亞工廠(chǎng)的工人投票決定罷工，截至8月15日，工會(huì )代表未能就員工薪資問(wèn)題與工廠(chǎng)達成協(xié)議。兩家公司在當地共有三個(gè)LNG工廠(chǎng)，合計約占全球10%的LNG出口量，而歐盟作為全球LNG最大買(mǎi)家( 2022年進(jìn)口LNG約1.01億噸)，對澳洲供應端風(fēng)險的擔憂(yōu)，也推升歐洲TTF期貨價(jià)格短時(shí)間內驟升，再次驗證當前全球天然氣市場(chǎng)供給端的脆弱性，后期需持續關(guān)注澳洲罷工事件。

國海證券指出，考慮到天然氣市場(chǎng)供給端較為脆弱，潛在需求有待釋放，海外氣價(jià)或將維持相對中高位，維持行業(yè)“推薦”評級。

海通證券研報指出，8月歐洲天然氣價(jià)格上漲較多，中美天然氣價(jià)格保持穩定。歐洲天然氣價(jià)格上漲主要系澳大利亞天然氣工廠(chǎng)工人組織罷工，歐洲天然氣供需格局可能趨緊所致。目前歐美天然氣均處于補庫存周期，美國天然氣鉆機數量持續下降，進(jìn)入采暖季后對天然氣需求將提升。該行認為未來(lái)天然氣價(jià)格存在上漲空間，相關(guān)企業(yè)有望受益。

相關(guān)概念股：

新奧能源(02688)：6月15日，建銀國際發(fā)布研究報告稱(chēng)，將新奧能源評級從“中性”上調至“跑贏(yíng)大市”，預計低基數及潛在宏觀(guān)刺激措施可能會(huì )激發(fā)未來(lái)幾季天然氣需求改善，目標價(jià)則由112港元調升至120港元。

華潤燃氣(01193)：7月31日，建銀國際發(fā)布研究報告稱(chēng)，維持華潤燃氣“中性”評級，表示其接駁業(yè)務(wù)較同行更具彈性，以及其股息增長(cháng)，但將2024至25年盈利預測下調2%，目標價(jià)也由30港元下調至29港元。

中國燃氣(00384)：中國燃氣是中國最大的跨區域綜合能源供應及服務(wù)企業(yè)之一，主要于中國從事投資、建設、經(jīng)營(yíng)城市與鄉鎮燃氣管道基礎設施、燃氣碼頭、儲運設施和燃氣物流系統，向居民和工商業(yè)用戶(hù)輸送天然氣和液化石油氣,建設和經(jīng)營(yíng)壓縮天然氣╱液化天然氣加氣站，開(kāi)發(fā)與應用天然氣、液化石油氣相關(guān)技術(shù)。

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