瑞銀周一表示，2023年下半年，美國媒體和娛樂(lè )行業(yè)將繼續面臨挑戰，原因是電視行業(yè)面臨“持續壓力”，直接面向消費者(DTC)用戶(hù)增長(cháng)極小，以及體育版權價(jià)格上漲的影響。

根據最近的季度財報，行業(yè)領(lǐng)導者奈飛(NFLX.US)和迪士尼(DIS.US)的訂戶(hù)數量形成了鮮明對比，前者的訂戶(hù)數量連續增加，后者則連續第三個(gè)季度下降。

【資料圖】

瑞銀分析師John Hodulik表示:“第二季度美國DTC用戶(hù)增長(cháng)大幅放緩，制片公司的應對措施是減少內容預算、減值支出、宣布漲價(jià)，并更加關(guān)注盈利能力?！?/p>

Hodulik補充說(shuō):“最大的問(wèn)題是，在這種背景下，這些平臺的訂戶(hù)是否還能增長(cháng)，因為僅靠漲價(jià)和削減成本無(wú)法維持EBITDA的增長(cháng)，平臺有可能成為無(wú)利可圖的業(yè)務(wù)?！?/p>

奈飛高管在季度財報電話(huà)會(huì )議上表示，付費分享是今年營(yíng)收增長(cháng)的關(guān)鍵，同時(shí)還描繪了該公司將按計劃進(jìn)行轉型的圖景。迪士尼表示，將提高其流媒體服務(wù)的價(jià)格。

“美國用戶(hù)的增長(cháng)實(shí)際上已經(jīng)停滯不前，國際市場(chǎng)也沒(méi)有被證明是媒體公司在推出DTC服務(wù)時(shí)所設想的肥沃獵場(chǎng)。我們估計美國用戶(hù)在第二季度增加不到200萬(wàn)，這是自2017年我們開(kāi)始追蹤這一指標以來(lái)的最低水平，”Hodulik表示。

美國流媒體新增訂戶(hù)放緩

根據尼爾森的數據，在傳統電視淡季的7月份，電視使用量?jì)H略有上升。然而，流媒體的使用份額攀升至歷史新高，即使直播電視份額繼續下滑。

弱聯(lián)盟趨勢

瑞銀表示，聯(lián)盟營(yíng)收明顯下降，“掐線(xiàn)”(取消有線(xiàn)電視服務(wù))穩定在高個(gè)位數范圍內?？悼ㄋ固?CMCSA.US)和特許通訊(CHTR.US)推出的新型精簡(jiǎn)/流媒體捆綁服務(wù)可能會(huì )加速這種趨勢。

體育聯(lián)盟營(yíng)收尤其可以成為媒體和娛樂(lè )公司的關(guān)鍵增長(cháng)動(dòng)力，因為許多公司都在進(jìn)軍流媒體服務(wù)。辛克萊廣播集團(SBGI.US)已經(jīng)宣布推出這樣的服務(wù)，而據報道，亞馬遜(AMZN.US)正計劃推出一款觀(guān)看體育比賽的獨立應用程序。

此外，據報道，亞馬遜也在與迪士尼就合作提供傳統體育轉播機構ESPN的流媒體服務(wù)進(jìn)行初步談判。

Hodulik表示：“更大的問(wèn)題是，傳統捆綁包之外的體育直播越來(lái)越多。華納兄弟探索公司(WBD.US)宣布，Max將在10月份推出體育服務(wù)套餐，而體育已經(jīng)是派拉蒙環(huán)球(PARA.US)Paramount+和康卡斯特旗下Peacock的關(guān)鍵業(yè)務(wù)。大部分情況下，?？怂?FOX.US)和ESPN在捆綁包之外不提供體育直播，但這種情況似乎將在2025年發(fā)生變化，并可能將掐線(xiàn)提升到一個(gè)新的水平?！?/p>

廣告依然疲軟

"第二季電視廣告趨勢疲弱，盡管整體經(jīng)濟相對穩定，因為收視率疲弱加上市場(chǎng)依然分散，使結果與前六個(gè)月大致相同，"瑞銀稱(chēng)。

廣告行業(yè)總體上在第二季度略有改善，尤其是數字廣告。在最近的財報中，facebook的母公司Meta Platforms(META.US)和谷歌的母公司Alphabet(GOOGL.US)都公布了廣告營(yíng)收的強勁增長(cháng)。然而，電視廣告仍然低迷。

美國電視廣告業(yè)務(wù)持續下滑

Hodulik表示:“迪士尼在美國廣告市場(chǎng)的潛在趨勢最好，為-8%;?？怂乖陔娨暫陀芯€(xiàn)電視領(lǐng)域也以-9%的成績(jì)領(lǐng)先同行，盡管由于Tucker Carlson 離職，?？怂剐侣勵l道的收視率有所下降?！?/p>

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