韓國央行連續第五次維持基準利率不變，并保持其鷹派立場(chǎng)，尋求控制通脹，同時(shí)避免給面臨債務(wù)危機風(fēng)險和出口下滑等負面因素的經(jīng)濟增加壓力。韓國央行周四將7天回購利率維持在3.5%，符合接受一項調查的所有18位經(jīng)濟學(xué)家的預測，并重申了在“相當長(cháng)的一段時(shí)間”內保持限制性立場(chǎng)的承諾。另外，韓國央行基本維持其經(jīng)濟預測不變，但小幅上調了對2023年核心消費者通脹的預期。

韓華投資證券固定收益分析師Kim Sung-soo表示：“目前，維持利率不變是最好的選擇。我們可能會(huì )看到這種局面至少持續到明年第一季度?！?/p>

韓國央行在其決策后的聲明中指出，增長(cháng)前景存在不確定性，同時(shí)也堅稱(chēng)，與非金融企業(yè)有關(guān)的信貸風(fēng)險已經(jīng)有所消退，消費和出口的低迷可能會(huì )緩解。

(資料圖)

韓國央行這一決定反映了董事會(huì )成員的謹慎態(tài)度。此前一年多的政策緊縮刺激了該國房地產(chǎn)市場(chǎng)的回調，并導致一些較低級別銀行的項目融資相關(guān)違約率上升。盡管當局已采取措施穩定該行業(yè)，但脆弱性依然存在。

家庭債務(wù)也在再次上升，這給政策制定者增加了挑戰，他們擔心負債累累的消費者將不得不削減支出。韓國央行在聲明中稱(chēng)，家庭債務(wù)的增長(cháng)是影響未來(lái)決策的因素之一。

韓國央行行長(cháng)李昌鏞在新聞發(fā)布會(huì )上表示，最近家庭債務(wù)增長(cháng)超出預期，需要努力控制家庭債務(wù)與國內生產(chǎn)總值之比。他還指出，“穩妥化解家庭債務(wù)風(fēng)險”仍然是關(guān)鍵目標。

信榮證券固定收益策略師Cho Yong-gu評論道，任何跡象表明韓國央行打算在一段持續的時(shí)間內維持利率高位，以冷卻家庭債務(wù)，都可能推高韓國債券收益率。

除了房地產(chǎn)市場(chǎng)的困境對經(jīng)濟活動(dòng)造成破壞外，依賴(lài)貿易的韓國經(jīng)濟還受到了海外對韓國產(chǎn)品需求疲軟的沖擊。

會(huì )后，韓國央行公布了與此前預測一樣的今年通脹和增長(cháng)預測，稱(chēng)仍預計經(jīng)濟將增長(cháng)1.4%，消費者價(jià)格將上漲3.5%。但該央行將2023年核心CPI預測上調至3.4%，并將2024年GDP增長(cháng)預測下調至2.2%。

盡管增長(cháng)前景的風(fēng)險依然存在，但韓國央行一直堅定地將降低價(jià)格壓力作為首要任務(wù)。7月份，韓國消費者通脹率降至2.3%，但貨幣當局預計，到今年年底，通脹率將加速回升至3%的水平。

Bloomberg Economics經(jīng)濟學(xué)家Kwon Hyosung表示“在美聯(lián)儲改變路線(xiàn)之前，(韓國央行)不太可能轉向寬松立場(chǎng)?！?/p>

但令韓國央行面臨的風(fēng)險增加的是，隨著(zhù)美國經(jīng)濟的發(fā)展勢頭比此前預期的更強勁，美聯(lián)儲可能會(huì )在更長(cháng)時(shí)間內維持其政策利率高位。這給韓國央行提供了另一個(gè)保持政策限制性的理由，因為韓國與美國之間的最大利差令韓元承壓，令進(jìn)口商品更加昂貴。

韓元是本月亞洲表現最差的貨幣之一。韓元兌美元匯率的惡化是韓國央行去年下半年以比平時(shí)更快的速度上調利率的一個(gè)關(guān)鍵原因。不過(guò)，李昌鏞在發(fā)布會(huì )上表示，目前的外匯水平不是令人擔憂(yōu)的事情。

另一方面，韓國央行誓言保持緊縮之際，越來(lái)越多的跡象表明，許多發(fā)達國家的緊縮周期即便尚未達到峰值，也已接近尾聲。盡管許多美聯(lián)儲官員認為通脹存在上行風(fēng)險，但有兩位官員在7月的會(huì )議紀要上稱(chēng)對暫停加息持開(kāi)放態(tài)度。

在歐洲，德國和法國周三公布的經(jīng)濟數據低于預期，也促使市場(chǎng)押注歐洲央行下個(gè)月暫停加息。

李昌鏞對此表示：“不宜對韓國是否能在美國之前降息作評論?！钡a充道，韓國央行可能在某個(gè)時(shí)候與美聯(lián)儲采取不同的政策方向。

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