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8月22日，衛龍(09985)繼續走低，盤(pán)中一度跌超8%，截至收盤(pán)，收跌5.91%，報6.53港元。值得注意的是，近兩日股價(jià)及成交量異常波動(dòng)，昨日公司股價(jià)收跌8.56%。8月21日，公司發(fā)布公告回應股價(jià)及成交量不尋常變動(dòng)，表示不知悉變動(dòng)的任何原因。

衛龍表示，公司股份的股價(jià)及成交量于2023年8月21日出現不尋常波動(dòng)。經(jīng)作出在相關(guān)情況下有關(guān)公司的所有合理查詢(xún)后，董事會(huì )確認，其并不知悉導致股價(jià)或成交量變動(dòng)的任何原因，或任何需要披露以避免公司證券出現虛假市場(chǎng)的資料或根據香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部須予披露的任何內幕消息。董事會(huì )亦確認集團的業(yè)務(wù)營(yíng)運狀況維持良好，且集團的業(yè)務(wù)營(yíng)運及財政狀況并沒(méi)有發(fā)生任何重大不利變化。

雖然近兩日股價(jià)閃崩，但從今年整體來(lái)看，衛龍股價(jià)的表現算是持續低迷，3月14日公司股價(jià)觸及年內最高點(diǎn)12.4港元，此后股價(jià)一路下跌，至今6.53港元，不足半年時(shí)間內已跌去近五成。

從2022年財報來(lái)看，作為“辣條一哥”，衛龍的業(yè)績(jì)增長(cháng)開(kāi)始遇到瓶頸。據財報披露，2022年，公司營(yíng)收為46.32億元，同比減少3.5%;公司擁有人應占利潤1.51億元，同比減少81.7%。

業(yè)績(jì)表現的乏力與公司產(chǎn)品單一不無(wú)關(guān)系，2022年公司調味面制品的營(yíng)收由上年度的29.18億元減少6.8%至27.19億元，成為拖累公司總營(yíng)收下滑的主要因素。

據了解，目前，公司產(chǎn)品組合中涵蓋調味面制品、蔬菜制品、豆制品和其他產(chǎn)品品類(lèi)。其中，調味面制品(俗稱(chēng)辣條)主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒及親嘴燒，蔬菜制品主要包括魔芋爽及風(fēng)吃海帶，豆制品及其他產(chǎn)品主要包括軟豆皮、78°鹵蛋及肉制品等。

相較于三只松鼠、良品鋪子等休閑零食行業(yè)龍頭，衛龍除了辣條這一最大單品外，公司一直缺少新的爆款單品。根據財報顯示，截至2022年12月31日，調味面制品收入占比近60%。

不過(guò)，衛龍也在著(zhù)力拓寬產(chǎn)品線(xiàn)，辣味蔬菜制品(魔芋爽、風(fēng)吃海帶)也在快速增長(cháng)，2019年至2022年上半年，魔芋爽所代表的蔬菜制品營(yíng)收占總收入分別是19.6%、28.3%、34.7%、36.2%，持續放量的魔芋爽很有希望成為辣條后的又一個(gè)大單品。

8月7日，興業(yè)證券發(fā)布研報稱(chēng)，魔芋爽是衛龍第二個(gè)年銷(xiāo)售額超10 億元的大單品，帶動(dòng)蔬菜制品2018-2022 年營(yíng)收CAGR 達54.4%。2021 年國內人均魔芋年消費量不足0.1kg，遠低于日本(2.0kg)。同時(shí)，蔬菜制品及其他產(chǎn)品的口味豐富度及渠道滲透率仍具較大提升空間。

該行指出，衛龍在辣味零食賽道頭部地位穩固，目前其市場(chǎng)格局較為分散，頭部企業(yè)有望憑借規范經(jīng)營(yíng)在行業(yè)整合過(guò)程中逐漸取代小型經(jīng)營(yíng)者，提升市占率。2023H1 主要產(chǎn)品平均價(jià)格較2022H1 有顯著(zhù)提升，預計將對公司盈利水平提升起到明顯拉動(dòng)作用。

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