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新興市場(chǎng)上演拉鋸戰!投資者渴望爆炸性刺激政策落地 決策者卻給不了


(資料圖片僅供參考)

當前,新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的投資者和政策制定者之間正在展開(kāi)一場(chǎng)拉鋸戰:出于對風(fēng)險不斷增長(cháng)的擔憂(yōu),市場(chǎng)不斷拋售資產(chǎn),促使當局介入,推出旨在遏制拋售的一次性支持措施。

例如,俄羅斯就呈現出了這樣的局面。在俄羅斯央行周二召開(kāi)緊急會(huì )議前,盧布一度上漲5%,但在行長(cháng)Elvira Nabiullina宣布大幅加息350個(gè)基點(diǎn)后,盧布卻回吐了所有漲幅。周一,由于該國疲于應對西方制裁帶來(lái)的經(jīng)濟影響,盧布兌美元匯率一度突破100重要關(guān)口。

這似乎表明,在經(jīng)歷了兩年的貨幣緊縮后,投資者對有意義的刺激措施失去了耐心,與此同時(shí),各國政府和央行發(fā)現,他們滿(mǎn)足這種愿望的能力受到通脹或匯率風(fēng)險的限制。這種因素已經(jīng)導致了新興市場(chǎng)股市連續第六年跑輸美股,當地貨幣指數也接近抹去其在2023年的所有漲幅。

在尼日利亞和哥倫比亞等國,投資者想要什么和政府需要什么之間的分歧也日益擴大。

在尼日利亞,已經(jīng)達到18年來(lái)最高水平的通脹率預計將進(jìn)一步飆升,這讓人們懷疑該國總統博拉·蒂努布將在多大程度上推動(dòng)他的經(jīng)濟改革。在哥倫比亞,即將公布的數據可能顯示GDP將出現環(huán)比萎縮。雖然哥倫比亞央行一直對放松貨幣政策持謹慎態(tài)度,但這可能會(huì )為其帶來(lái)需要開(kāi)始降息的壓力。

與此同時(shí),阿根廷的混亂將主導西方投資者的情緒。該國即將公布最新的通脹數據,雖然市場(chǎng)預計這一數據將從115.6%下降至115%,但這并不會(huì )讓情況變得明朗。阿根廷的政治前景也存在不確定性,上周日舉行的初選顯示民粹主義領(lǐng)導人取得了勝利,這再次引發(fā)了人們對惡性通脹的擔憂(yōu),這或將導致阿根廷比索遭受更多的痛苦。

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