8月2日，港股水泥股逆市上揚，截至發稿，華新水泥(06655)漲5.16%，華潤水泥控股(01313)漲3.35%，海螺水泥(00914)漲2.67%。國泰君安指出，水泥行業底部特征明晰，龍頭企業盈利韌性超越市場預期，高分紅高股息兼具向上彈性投資價值凸顯。

據數據統計，今年1月份、2月份、3月份專項債發行規模分別達到4911.84億元、3357.53億元、5298.92億元。4月份、5月份發行節奏有所放緩，分別為2647.59億元、2754.57億元。6月份和7月份發行規模分別為4038.05億元、1962.9億元。今年前7個月新增專項債累計發行規模共計約2.48萬億元，同比減少28.4%，但較2021年同期增加83.3%，整體來看，發行節奏依然較快。

廣發證券固定收益首席分析師劉郁表示，從各省已披露的三季度發行計劃看，三季度大概率發行完成大部分剩余新增地方債額度。新增專項債方面，7～9月分別計劃發行3223億元、3093億元和1517億元，可能呈現出“雙高峰”的節奏。截至6月末，新增地方債提前批額度已經基本發行完成，預計三季度地方債可能發行完剩余額度的80%，10-11月發行完剩余的20%。

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東方金誠高級分析師馮琳分析認為，財政政策是下半年穩增長的一個主要發力點。為支持基建投資保持較快增長，三季度新增專項債將基本發完，這意味著8-9月份將有大約1.3萬億元新增專項債發行。

基建投資作為經濟穩增長抓手，仍是拉動水泥需求的重要支撐；房地產市場作為重要變量，能否在下半年企穩回暖，也是決定水泥需求的關鍵所在。專家表示，在當前房地產市場恢復動能有所減弱的情況下，改善房地產市場信心和預期，仍需要更多實質性政策落地。

8月1日，華新水泥(06655)披露2023年半年度業績快報，公司期內實現營收158.32億元，同比增10.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.93億元，同比降24.85%。其中第二季度實現營業收入92.03億元，同比增長17.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.45億元，同比增長3.23%。

數據顯示，華新水泥上半年骨料銷售5051.24萬噸，同比增長103.30%；混凝土銷售1094.97萬方，同比增長82.31%。同時，公司持續推進環保業務發展，控耗降本，上半年接收各類廢棄物194萬噸，同比提升11%。

東莞證券研報指出，供給端，部分廠家二季度錯峰生產已執行完畢，水泥產量或將走高；成本端，動力煤市場價格持續下行，預計今年全年價格中樞下移。中長期看，水泥行業已走出景氣底部，地產政策供需兩端齊發力，基建投資維持高增速，實物工作量有望加速落地，下半年有望迎來修復。

天風證券認為，全年水泥需求或仍存下滑壓力，但在新開工逐漸接近周期底部情況下，該行預計水泥需求也將逐步企穩。受益于煤炭價格下降，二季度水泥企業盈利環比或仍能維持相對穩定，下半年隨著盈利基數的降低，水泥企業盈利同比有望轉正。

相關概念股：

華潤水泥控股(01313)：公司主營業務為水泥、混凝土及相關產品生產及銷售及服務。

海螺水泥(00914)：主要從事水泥及商品熟料的生產和銷售。公司先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5個千萬噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵和廣東陽春興建了4條12000噸生產線。

華新水泥(06655)：公司2023年第二季度實現營業收入92.03億元，同比增長17.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.45億元，同比增長3.23%。

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