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6月1日，10家車企公布了2023年5月的終端交付數據。天風證券發布研報稱，整體來看，2023年5月10家合計交付13.64萬輛，同比+68.2%，環比+10.0%，交付量穩步提升。展望6月及下半年，天風證券認為，在激烈的競爭格局下，新能源車整體銷量及滲透率有望持續提升，初具規模效應的頭部品牌有望穩健發展。15-30萬區間或將是23年貢獻增量、提升滲透率的重點價格區間，有新車覆蓋該價格區間的品牌，有望獲得新增量。

天風證券建議關注智電整車受益的標的公司，自主品牌推薦比亞迪(002594.SZ)、廣汽集團(02238)、長安汽車(000625.SZ)、吉利汽車(00175)，造車新勢力推薦理想汽車-W(02015)、小鵬汽車-W(09868)，建議關注蔚來-SW(09866)、長城汽車(02333)。

頭部品牌穩中有增，埃安、理想再創新高。5月廣汽埃安和理想汽車再創交付新高，天風證券認為，進入2023年，伴隨著新能源市場的競爭格局愈發激烈，頭部效應日益凸顯。頭部的新勢力和自主品牌新能源，憑借其在各自細分領域優秀的產品競爭力，以及所覆蓋價格區間內的“高性價比”，以及與供應鏈協同配合力保交付，已初步形成規模效應，“品牌-營銷-服務”逐漸形成正循環，幫助車企在當前競爭格局下維持市場份額。

前期集中降價累計在手訂單，部分品牌交付量本月有明顯改善。部分品牌在3月集中降價期間累計的在手訂單于5月逐步釋放。

零跑汽車于3月推出了在售車型的2023款，5月零跑汽車交付重回萬臺，環比提升近四成。值得一提的是，零跑汽車的交付結構持續優化，C系列(C11&C01)的交付量環比提升。

AITO在年初進行降價，后續又受益于重慶市專項補貼，在手訂單累計，本月交付環比改善。

小鵬汽車由于P7i的電池及相關零部件供應瓶頸，導致P7i的5月交付受限，根據公司23Q1業績交流會，已經與供應商協商解決，P7i的6月交付有望進一步提升。

自主品牌新能源后來居上，有望占領一席之地。值得注意的是，除比亞迪、廣汽埃安之外，其余自主品牌新能源，例如：長安深藍、吉利極氪、東風嵐圖近月的交付量也較年初有所提升。天風證券認為，雖然交付量較頭部品牌仍有一定差距，但背靠主機廠，這些品牌在激烈競爭中仍在奮力前進。

新車周期開啟，多款新車將于6月交付，后續交付量有望再創新高。進入6月，將有多款新車型開啟交付、爬坡。蔚來汽車的2023款ET7于5月19日開啟交付，其主力車型ES6的新款已于5月24日上市并開啟交付，新款ES6將于6月完成產能爬坡，有望改善當前交付量疲軟狀態。極氪的新車極氪X也將于6月開啟交付，相較于均價30萬以上的極氪001，極氪X定價下探至20萬元以下，開啟交付后，公司單月交付有望再度突破萬臺。

另外，小鵬汽車的新車B級SUV G6的展車也將于6月9日到店并開啟預售，G6將于6月發布并于7月交付，定價20-30萬紅海市場，是公司改善銷量的重點車型。長安深藍的第二款量產車型深藍S7已于5月下旬開啟預定，預售價格16.99-23.99萬，量產車于5月31日下線并將于6月上市，S7的上市有望豐富品牌車型矩陣，進一步提升品牌銷量。

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