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黃金價格在5月初一度逼近紀錄高位，但此后開始回落并在5月底跌至約1940美元/盎司。截至發稿，黃金現貨價格徘徊在1960美元/盎司左右。不過，太平洋投資管理公司(PIMCO)負責管理能源和大宗商品投資組合的基金經理Greg Sharenow認為，黃金在近期的下跌之后看起來仍然過于昂貴，粘性通脹令美聯儲難以大幅降息。

Greg Sharenow表示，即使黃金價格長期來看有良好的支撐，但也可能會出現更多的虧損。他表示，與通脹掛鉤的政府債券(TIPs)相比，黃金被“適度高估”，而目前這些債券在多資產投資組合中可能更具價值。他指出，實際債券收益率可能會在更長時間內保持在較高水平，從而給黃金價格帶來壓力。

目前的黃金價格仍較去年9月的低點高出20%以上，此前黃金價格大幅上漲主要是得益于投資者對美聯儲結束加息的預期升溫。不過，對于美聯儲何時能夠放松政策、以及經濟能否避免衰退，人們的看法仍然不一致。Greg Sharenow表示：“目前最大的挑戰是弄清楚美聯儲收緊政策的滯后效應。不確定性區間仍然相當寬。”

Greg Sharenow表示，發達市場“很有可能”出現溫和衰退，盡管美聯儲可能已經接近加息周期的尾聲，但不能排除再次加息的可能性。隨著全球從化石燃料轉向可再生能源，以及逆全球化和所謂的“綠色通脹”，各國央行可能難以降低利率水平。

此外，Greg Sharenow還指出，隨著各國央行尋找在美元資產之外實現資產多元化，黃金的長期前景看起來更加光明。他將黃金稱為一種25年期資產，并表示各國對黃金表現出的“極大興趣”幫助支撐了黃金價格在近期的水平。

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