4月產業鏈價格持續下調，帶動下游光伏裝機需求高漲。國家能源局近日發布的數據顯示，1-4月，全國光伏新增發電裝機容量48.31GW，較上年同期增加31.43GW，同比增速達186.21%。4月的新增裝機容量規模為14.65GW，同比增長299.18%。二級市場方面，光伏股早盤普漲，截至發稿，福萊特玻璃(06865)漲4.21%、信義光能(00968)漲3.27%、協鑫新能源(00451)漲1.69%、協鑫科技(03800)漲1.65%。

(相關資料圖)

下游光伏裝機規?？焖僭鲩L受益于原材料價格不斷下行。硅業分會5月17日發布的數據顯示，硅料(單晶致密料)成交均價為14.27萬元/噸，進入15萬元/噸以下區間，周環比降幅為9.63%，與3月1日成交均價23.74萬元/噸相比，跌幅達40%。

硅業分會表示，由于硅片企業從5月下旬開始有部分減產計劃，從國內供應(包括進口)和需求角度看，5月硅料庫存將有所增加，且大多集中在一線企業中，預計短期內硅料價格仍將維持跌勢。

此外，近期硅片價格跌幅也較為明顯。硅業分會5月18日發布的數據顯示，G12單晶硅片(210mm/150μm)成交均價降至6.14元/片，周環比降幅為15.66%。

InfoLink表示，隨著硅片產出持續釋放，供應能力逐漸面臨過剩，在硅片庫存總量快速堆積下，廠家銷售壓力提升，硅片價格持續快速下探。

華創證券指出，4月產業鏈價格持續下調，帶動下游光伏裝機需求高漲。當前產業鏈價格已現松動，預計終端組件價格將快速回落，刺激需求進一步放量。國內光伏裝機增速持續超預期，該行上修全年新增光伏裝機規模預期，預計2023年國內新增光伏裝機有望達140-150GW，同比增長約60%-70%。

華創證券還指出，隨著硅料供應瓶頸解除，2023年產業鏈價格或將進入下行通道，有望進一步刺激光伏裝機需求，光伏行業預計將延續高景氣。目前行業PE分位數處于歷史低位，投資性價比凸顯。

從產業鏈角度上看，組件方面，數據顯示，今年2-3月國內組件招標明顯活躍。2月組件大型集采招標規模達29GW，同比增長276.62%；3月組件大型集采招標規模達31.5GW，同比增長483.33%。據InfoLink統計，一季度光伏組件累計出口50.9GW，同比增長37%，環比增長53%。今年海外需求保持高熱度，3月出口量遠高于2022年旺季水平。隨著國內硅料產能釋放，海外需求增長動力持續，我國電池組件出口未來有望持續高增。

逆變器方面，數據顯示，逆變器Q1出口金額同比增長138%，海外需求增長火爆，國內需求從Q2起有望加速回升，行業高增長延續，機構預計今年微逆、儲能逆變器市場空間均有望翻倍，集中式增速約60%，組串式逆變器增速30%+。目前逆變器環節主要公司2023年平均PE多在20-25倍之間，2024年PE基本在15倍左右，未來三年業績復合增速預期在50%以上，且籌碼壓力顯著緩解，極具成長性價比。

光伏玻璃方面，中泰證券指出，2022年供需偏寬松下行業企業增收不增利，2023Q1價格環比下行疊加成本壓力，行業企業收入/歸母凈利同比+45.6%/+3.6%。上游成本釋放有利裝機向好，光伏玻璃價格周期底部仍具向上彈性。

相關概念股：

福萊特玻璃(06865)：隨著硅片大型化和雙玻組件加速滲透的趨勢，薄型光伏玻璃使用占比持續提升，目前公司薄型玻璃銷售比例在40-50%間，未來有望提升至70-80%，由于薄型玻璃毛利率更高，在這一趨勢下公司盈利能力將有望持續提升。

彩虹新能源(00438)：公司是全球光伏玻璃行業的領軍央企。自2020年末，已剝離了新材料、光伏組件等非光伏玻璃業務，將主營業務聚焦于光伏玻璃的研發、生產和銷售，并已成為隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源、阿特斯等知名光伏組件廠商的合格供應商。

金陽新能源(01121)：公司主要從事新能源的利用開發，研發HBC柔性組件和柔性異質結(HDT)封裝技術、石墨烯殺菌發泡相關技術、單晶硅片生產及除雜技術，主要應用于光伏產業。

新特能源(01799)：公司主營多晶硅生產、向太陽能和風能發電廠及系統提供工程建設承包服務以及太陽能和風能發電廠的運營。

協鑫科技(03800)：公司主要從事為光伏業內公司制造多晶硅及硅片，以及發展管理及營運環保發電廠，是國內硅料四大巨頭之一。

關鍵詞：