5月17日，塔吉特(TGT.US)公布了2023年第一季度財務業績。數據顯示，Q1營收為253.2億美元，同比增長0.6%，較市場預期高出4000萬美元。非GAAP每股收益為2.05美元，較市場預期高出0.29美元。調整后EBITDA為202億美元，市場預期為181億美元。

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按類別劃分，銷售額為249.48億美元，同比增長0.5%;其他收入為3.74億美元，同比增長10.2%。凈利潤為9.5億美元，同比下降5.8%。攤薄后每股收益為2.05美元，上年同期為2.16美元，同比下降4.8%。

第一季度的同店銷售額與去年同期持平，華爾街預期為增長0.2%;其中，實體店同店銷售額同比增長0.7%，數字同店銷售額同比下降3.4%。同店銷售額是一項關鍵的零售指標，追蹤開業至少13個月的實體店和在線商店的銷售額。塔吉特一季度交易流量增長了約1%，而上年同期為3.9%。

Q1季度營業利潤率為5.2%，上年同期為5.3%。毛利率為26.3%，上年同期為25.7%。一季度的毛利率上升反映了較低的貨運成本、零售價格上漲、較低的清倉降價率，以及較低的線上物流配送成本的好處。這些有利影響部分被更高的庫存縮減措施所抵消。

其外，一季度的SG&A費用率為19.8%，上年同期為18.9%，反映了包括團隊成員薪酬和福利投資在內的多個業務部分成本通脹的影響。

展望未來，塔吉特表示，預計二季度的銷售將繼續低迷，可比銷售額將出現個位數的下降?；诘谝患径绕＼浀匿N售趨勢，塔吉特預計Q2同店銷售額的變動區間中值將為以低個位數下降。GAAP每股收益和調整后每股收益預計均在1.30美元至1.70美元之間，市場共識預期為1.93美元。

對于全年，該公司維持其先前的指引，其中包括預計同店銷售額的變動區間將為以低個位數下降至以低個位數增長，經營利潤增長超過10億美元，GAAP每股收益和調整后每股收益均將位于7.75美元至8.75美元之間，市場共識預期為8.47美元。

經濟壓力大，美國家庭不愿購買非必需品

塔吉特去年經歷了充滿挑戰的一年，利潤受到擠壓，需求疲軟，此前該公司在疫情期間實現了大幅增長。從截至2020年1月的財年到截至今年1月的財年，該公司的年收入增長了約310億美元，增幅近40%。去年同期，由于貨運成本上升，以及自行車和廚具等流行疫情期間受歡迎商品在貨架上堆積，這家折扣店所遭遇的嚴峻狀況加劇。

現在，塔吉特再經歷取消訂單、清空過剩庫存后，另一片烏云又出現了：購物者變得更加節儉。

從塔吉特的財報中不難看出各種經濟逆流的影響。因為在通脹加劇和經濟低迷的情況下，購物者在選擇非必需品部門時仍然猶豫不決。

塔吉特一季度業績顯示出庫存和利潤重回正軌的跡象。該公司第一財季收益超出預期，毛利率回升，主要是由于貨運成本下降和降價幅度減少。然而，其營業利潤率仍未回升至大流行前的水平。該公司今年2月表示，這要到下一財年或更晚才會實現。

截至上季度末，受非必需商品類別庫存減少25%的影響，該公司庫存同比下降了16%。該公司一直在訂購更多的食品和高頻商品，以更好地反映消費者的消費轉變。塔吉特指出，服裝和家居用品等非必需商品的銷售“疲軟”。

塔吉特首席執行官Brian Cornell在與記者的電話會議上表示，盡管消費者購買的非必需品減少了，但塔吉特正在用雜貨、日常必需品和流行商品吸引他們。Cornell表示，寄到家庭的包裹數量減少，在一定程度上導致了數字銷售的疲軟。他說，與塔吉特當天的路邊自提訂單相比，這些配送的訂單傾向于非必需品，而自提訂單往往包括更多的日常必需品，比如食物或尿布。

其他零售商也注意到了消費者購物方式的變化。周二，家得寶(HD.US)首席財務官Richard McPhail指出，客戶購買的大件商品減少了，而選擇了較小的項目。此外，他補充說，他們又在服務上花錢了，而且在疫情居家隔離時，他們已經買了許多非必需品。

盡管塔吉特周三公布的季度業績好于預期，但該公司高管強調，美國家庭的壓力將使該公司在不久的將來面臨挑戰。

塔吉特首席增長官Christina Hennington在與記者的電話會議上表示："消費者承受著壓力。持續的通貨膨脹、儲蓄的耗盡以及總體上的經濟不確定性對他們的選擇產生了影響，他們正在做出權衡?！?/p>

但她表示，塔吉特通過推出節日主題的商品、新產品和更低的價格，讓消費者打開了錢包。在情人節和復活節期間，從食品、裝飾和禮物，從電影主題的玩具到最新的女裝系列，銷售額都大幅增長。

美國零售商遭遇盜竊問題嚴重，利潤受沖擊

此外，Cornell提出了零售商面臨的另一個挑戰：有組織的零售盜竊。他在與記者的電話會議上稱：“不幸的事實是，在我們的門店和整個零售業，暴力事件正在增加。這個問題在美國全國范圍內變得越來越嚴重，而且遍及各個商品部門。這一趨勢損害了購物體驗，讓顧客和員工感到不安?！?/p>

這家零售商在周三發布的業績報告中估計，庫存減少——主要是商品被盜——將使今年的利潤減少高達5億美元。考慮到2022年庫存減少造成的約7億美元利潤損失，塔吉特公司預計將有12億美元的利潤化為烏有，主要原因是有組織的零售盜竊犯罪。

近年來，在美國有組織的零售犯罪問題變得越來越嚴重，在通貨膨脹加劇的時代，竊賊希望獲得商品，并以更低的價格出售給消費者。 根據美國零售聯合會(NRF)2022年底的一項研究，從商店被盜的商品導致庫存減少，導致2021年損失945億美元，高于2020年的908億美元。在接受調查的公司中，約有32.8%的公司表示，有組織的零售犯罪在過去五年中變得“更加”令人擔憂。

在上個月發布的一份報告中，NRF分析了2014年至2022年期間實施行動的132個犯罪集團，發現16%的犯罪集團在商店中至少使用了一種暴力策略。這些策略包括打砸和搶奪，使用火器或其他武器，快閃戰術或對商店員工的暴力威脅。

NRF首席執行官Matthew Shay稱:“有組織的零售犯罪幾十年來一直是零售業的一個主要問題，它危及商店員工和顧客，擾亂商店運營，給零售商和他們所服務的社區造成數十億美元的經濟損失。近年來，隨著犯罪集團的手段變得更加肆無忌憚和暴力，并利用新的渠道轉售贓物，這些擔憂有所增加?！?/p>

這種有爭議的情況導致大型零售商在2023年撤離舊金山等某些高犯罪率城市。例如，最近，諾德斯特龍(JWN.US)繼Whole Foods之后，以擔心工人安全為由，撤出了舊金山的一個關鍵門店。

而塔吉特拒絕透露是否會關閉高犯罪率城市的門店。Cornell表示，考慮到這些地方對社區的重要性，他不想關閉它們。 塔吉特表示，在決定是否關閉這些商店，該公司將尋求改善員工培訓，并在門店增加更多“保護資產”的員工。與其他大型連鎖超市類似，該公司也采取了將漱口水等物品上鎖的方式來減少盜竊。

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