周二美股盤初，美國地區性銀行股持續震蕩，對銀行存款的擔憂繼續令金融業感到不安，這也讓市場掀起了有關禁止賣空地區性銀行股的討論。

數據顯示，截至發稿，區域銀行指數ETF-SPDR KBW(KRE.US)跌逾1%，西太平洋合眾銀行(PACW.US)跌逾5%，阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)跌逾4%。今年迄今為止，區域銀行指數ETF-SPDR KBW累計下跌35%，而更廣泛的SPDR金融行業ETF(XLF.US)累計下跌近6%。相比之下，標普500指數上漲了8%以上。

自硅谷銀行(SIVBQ.US)倒閉以來，越來越多的市場人士指責賣空者給地區性銀行帶來了拋售壓力。

(資料圖片僅供參考)

在本月早些時候的一份客戶備忘錄中，曾代表推特起訴馬斯克完成收購的Wachtell, Lipton, Rosen & Katz律師事務所呼吁采取監管行動。該律師事務所的律師敦促美國證券交易委員會(SEC)對賣空行為實施為期15天的禁令，類似于2008年的禁令，為監管機構恢復信心和市場消化信息留出時間。

據了解，SEC有權在緊急情況下暫?；蛳拗平灰?，該機構就曾在2008年禁止賣空超過1000只銀行股。

該公司表示：“美國需要SEC迅速做出有針對性的反應，以應對讓我們的經濟面臨巨大風險的賣空攻擊。在最近的交易中，空頭策略瞄準了安全穩健的地區和社區銀行，動搖了市場的信心?！?/p>

“飆升的空頭頭寸給銀行股造成了無情的下行壓力，而這種壓力與基本面表現幾乎沒有關系，”該公司稱，“被賣空的銀行是美國經濟活動的引擎，它們在當地的業務和知識使其能夠負責任地承銷維持生產和就業的農業、小企業和中型市場貸款。”

然而，高盛表示，在這種情況下，采取如此激烈的舉措似乎不太可能。

高盛經濟學家Alec Phillips在一份報告中寫道：“首先，2008年賣空禁令的經驗表明，廣泛禁止在銀行股中建立新的空頭頭寸可能會減少流動性，在出現進一步動蕩的情況下，可能會加劇價格波動?！?/p>

“其次，對股價的影響可能主要來自公告的影響，因此這種影響可能是短暫的，”Phillips表示，“如果在公告發出之后出現更多根本性的政策變化(例如擴大存款保險)，這可能會有用，但單獨來看，賣空禁令可能不會產生持久影響?！?/p>

“第三，銀行股面臨的壓力可能不僅限于賣空，還可能反映出對長期盈利能力的重新評估。因此，雖然我們不能排除暫時禁止賣空銀行股的可能性，但我們預計監管機構將會加強對賣空的審查，而不是正式改變政策?！?/p>

高盛還對美國聯邦存款保險公司(FDIC)為陷入困境的銀行提供交易便利持懷疑態度，即使在股票走勢使得獨立交易幾乎不可能的情況下。此前，阿萊恩斯西部銀行的股價曾因有報道稱其正在考慮出售而暴跌，直到該銀行極力否認這一消息后才有所反彈。

Phillips稱：“最明顯的解決方案是‘銀行持續經營援助(OBA)’，類似于FDIC在上世紀80年代某些情況下以及最近的全球金融危機期間所使用的做法。這將允許FDIC在公開交易中與收購方分擔資產風險，而不是讓銀行破產?！?/p>

“然而，《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)限制了FDIC使用這些方法的能力，因為它限制了系統性風險例外的使用……僅限于接受FDIC接管的銀行，”他表示，“盡管美國財政部在全球金融危機期間也為OBA交易提供了資金，但這些資金源于多年前結束的‘不良資產救助計劃(TARP)’。雖然從技術上講，財政部可以為此目的使用‘緊急穩定基金(ESF)’，但這似乎比基于ESF的存款擔保更不可能?！?/p>

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