盤前市場動向

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1.4月25日(周二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.23%，標普500指數期貨跌0.38%，納指期貨跌0.38%。

2.截至發稿，德國DAX指數跌0.14%，英國富時100指數跌0.17%，法國CAC40指數跌0.59%，歐洲斯托克50指數跌0.64%。

3.截至發稿，WTI原油跌0.96%，報78.00美元/桶。布倫特原油跌0.86%，報81.83美元/桶。

市場消息

小摩警告：低波動性掩蓋了美股風險，應減少股票敞口。摩根大通首席市場策略師Marko Kolanovic表示，華爾街最喜歡的波動率指標所顯示出的異常平靜感，可能會給那些將市場平靜視為買入股票的好時機的投資者帶來麻煩。Kolanovic周一在給客戶的一份報告中表示，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)的下跌本質上是技術性的，而不是對股市面臨風險的準確反映。VIX指數在上周跌至16點后，周一維持在17點附近，這是自2021年底以來的最低水平。他表示:“考慮到利率上升、金融狀況收緊、宏觀風險水平和地緣政治緊張局勢加劇，這指標低得異乎尋常。這種市場動態人為地抑制了人們對宏觀基本面風險的看法?！?/p>

散戶信心如何，青睞哪些板塊?大摩調查揭曉答案。摩根士丹利財富管理公司的個人投資者季度調查顯示，在貨幣政策持續收緊之際，投資者信心下降，且看空情緒依然高漲。不過，個人投資者們對今年年底的前景持謹慎樂觀態度。盡管對通脹和美聯儲政策感到擔憂，但個人投資者對未來持謹慎樂觀態度——50%的人認為通脹將在今年年底達到正常水平，47%的人認為美聯儲將能夠引導經濟實現“軟著陸”，45%的人認為經濟狀況足夠健康，可以進一步加息。此外，能源、IT和醫療保健是個人投資者看好的三個板塊。

美債技術性違約風險不容小覷，投資者開始拋售3月期美債。對美國財政部可能在未來幾個月觸及債務上限的擔憂日益加劇，分析師預計財政部最有可能在7月或8月耗盡資金。因此，一些投資者正在避免在這段時間內到期的債務，這導致一個月期美債收益率下跌，一個月期和三個月期美債之差擴大至2001年推出一個月期國庫券以來的最大水平。

金融壓力消退，美聯儲等主要央行聯合宣布降低美元融資拍賣頻率。在美國銀行倒閉引發的金融市場緊張局勢消退后，美聯儲和全球其他央行將減少美元融資拍賣。周二的聯合公告將此類緊急流動性提供的頻率從3月19日宣布的每日提供改為每周提供，調整后的拍賣將于5月1日開始。這一決定實際上相當于官方將全球金融穩定面臨的威脅級別降至更接近相對正常的水平。

個股消息

瑞銀(UBS.US)Q1凈利潤同比大跌52%，撥備6.65億美元用于美國MBS訴訟。財報顯示，瑞銀Q1總營收為87.44億美元，同比下降7%;稅前營業利潤為14.95億美元，同比下降45%;歸屬于股東的凈利潤為10.29億美元，同比下降52%，遠不及分析師普遍預期的17.5億美元;攤薄后每股收益為0.32美元，上年同期為0.61美元。瑞銀表示，該行增加了與美國住宅抵押貸款支持證券訴訟相關的撥備6.65億美元。財報透露，瑞銀Q1的資金流入為420億美元;其全球財富管理部門獲得了280億美元的資金凈流入，其中70億美元是在3月的最后10天獲得的，即宣布收購瑞信之后。此外，瑞銀表示，很可能會在今年第二季度完成收購瑞信的交易。

諾華制藥(NVS.US)Q1銷售額同比增長3%，上調全年盈利預期。財報顯示，諾華制藥Q1銷售額同比增長3%，至129.5億美元，高于分析師預期的125.5億美元，這主要得益于銀屑病關節炎藥物Cosentyx的銷售額好于預期。每股收益為1.71美元，好于市場預期，上年同期為1.46美元。該公司預計，不包括將在今年下半年剝離的仿制藥部門山德士，全年集團核心營業利潤將以“高個位數至低兩位數”的百分比增長，此前預測增長率將達到“中高個位數水平”。該公司指出，其增長勢頭強勁，原因是一種關鍵的乳腺癌藥物試驗取得成功，并在促進前列腺癌放療藥物生產方面取得進展。截至發稿，諾華制藥周二美股盤前漲近3%。

第一共和銀行(FRC.US)Q1存款外流逾1000億美元超預期。財報顯示，第一共和銀行截至一季度末的存款為1045億美元，遠低于分析師預期的1530億美元，較上一季度末的1764億美元減少約720億美元，環比降幅接近41%。若剔除多家華爾街大型銀行為救助第一共和銀行存入的300億美元，則后者截至第一季度末的存款實際上減少了1020億美元。富國銀行分析師表示，這份財報顯示出第一共和銀行存款外流的情況遠比市場預期的要嚴重，而且“可能很難恢復”。截至發稿，第一共和銀行周二美股盤前跌超20%。

麥當勞(MCD.US)Q1營收同比增長逾4%，全球同店銷售同比增長12.6%超預期。財報顯示，麥當勞Q1營收同比增長4.1%至59.0億美元，好于市場預期的55.7億美元;調整后的每股收益為2.63美元，好于市場預期的2.31美元。經營利潤同比增長9.5%至25.3億美元，好于市場預期的24.5億美元。Q1全球同店銷售額同比增長12.6%，好于市場預期的8.2%;美國同店銷售額同比增長12.6%，好于市場預期的7.5%。

百事可樂(PEP.US)Q1營收、EPS均超預期，上調全年業績指引。財報顯示，百事可樂Q1凈營收同比增長10.2%至178.46億美元，好于市場預期的172億美元;有機營收同比增長14.3%。核心每股收益(EPS)為1.50美元，好于市場預期的1.38美元，上年同期為1.29美元。展望未來，百事可樂預計，2023年有機營收將增長8%(此前預期為增長6%)。此外，該公司預計2023年核心每股收益為7.27美元(此前預期為7.20美元)，略高于市場預期的7.26美元。截至發稿，百事可樂周二美股盤前漲近2%。

通用汽車(GM.US)Q1業績超預期，上調全年盈利指引。財報顯示，通用汽車Q1營收同比增長11.1%至399.9億美元，高于市場預期392.4億美元;調整后每股收益為2.21美元，高于預期的1.71美元。該公司預計，2023年全年凈利潤為84-99億美元，市場預期為87億美元;預計每股收益為6.35-7.35美元(此前預期為6美元至7美元)，市場預期為6.13美元。截至發稿，通用汽車周二美股盤前漲超3%。

通用電氣(GE.US)Q1業績超預期，上調全年業績指引。財報顯示，通用電氣Q1銷售額同比下降19.6%至137億美元，好于市場預期的133.6億美元;調整后的每股收益為0.27美元，好于市場預期的0.14美元。此外，該公司預期，2023年全年調整后的每股收益為1.70-2.00美元(此前預期為1.60-2.00美元)，自由現金流為36億-42億美元(此前預期為34億-42億美元)。該公司預計全年營收將實現高個位數增長。

宏觀經濟逆風大，聯合包裹(UPS.US)Q1業績令人失望。數據顯示，聯合包裹Q1營收為229億美元，同比下降6.1%，較市場預期低8000萬美元;非GAAP每股收益為2.20美元，較市場預期低0.01美元。聯合包裹報告稱，Q1的總包裹量為14.1億，略有下降，且低于預期的14.2億，并暗示未來包裹遞送將面臨持續壓力。展望未來，聯合包裹預計2023年營收在970億美元左右，低于982.5億美元的市場預期;調整后營業利潤率將在12.8%左右。截至發稿，聯合包裹周二美股盤前跌超4%。

加息浪潮下利息收入獲提振，桑坦德銀行(SAN.US)Q1凈利潤超預期。由于央行加息的利好因素抵消了西班牙對銀行收入征稅等成本上升的影響，桑坦德銀行Q1業績超出市場預期。財報顯示，桑坦德銀行Q1總收入為139.22億歐元，同比增長13.1%;凈利息收入為103.96億歐元，同比增長17.4%。凈利潤為25.71億歐元，同比增長1.1%，好于市場預期的24億歐元。不過，有分析師擔心，隨著銀行不得不提高存款利率，凈利息收入可能會開始減少。分析師指出，桑坦德銀行Q1凈利息收入同比增長了逾17%，但環比僅增長了約2%。截至發稿，桑坦德銀行周二美股盤前跌超5%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22：00 美國4月諮商會消費者信心指數

北京時間次日04：30 美國截至4月21日當周API原油庫存變動

業績預告

周三早間：微軟(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、德州儀器(TXN.US)、Visa(V.US)

周三盤前：聯電(UMC.US)、波音(BA.US)、泰克資源(TECK.US)

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