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世界今亮點!量價齊升!青島啤酒股份(00168)Q1凈利潤同比增長近三成 啤酒行業主要向高端化發展


(資料圖片僅供參考)

4月24日,青島啤酒股份(00168,600600.SH)披露2023年第一季度業績。報告期內,青島啤酒實現營業總收入107.06億元,同比增長16.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤14.51億元,同比增長28.86%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤13.49億元,同比增長32.07%;基本每股收益1.071元。高盛將青啤2023至2025財年經營利潤預測上調7%至8%,認為公司的產品均價增加及緩解成本壓力皆對毛利率提供額外支持;同時,對青啤目標價由107港元上調至111港元,評級“買入”。

公告顯示,2023年一季度,青島啤酒累計實現產品銷量236.3萬千升,同比增長11.02%,其中,主品牌青島啤酒實現產品銷量140.1萬千升,同比增長7.45%;中高端以上產品實現銷量98.4萬千升,同比增長11.55%。

對此,招商證券認為,結構復蘇在途,布局利潤彈性。2023年中高檔產品有望在終端效率恢復的基礎上重回較好增長。中長期看,青島啤酒繼續強化白啤、純生、1903和經典的品牌優勢,加速推進中高檔產品占比提升,行業結構升級和凈利率抬升趨勢下具備更強確定性。

高盛發研報指,在夏季旺季之前需求復蘇和渠道補貨的支持下,中國啤酒股首季銷量復蘇穩健,實現低單位數至10%以上的銷量增長。由于內地夜生活市場仍未完全恢復,相信即飲渠道將持續推動人流復蘇。

放眼整個啤酒行業,國家統計局數據顯示,2022年,受市場消費需求波動的影響,全年規模以上企業的啤酒產量為3568.7萬千升,同比增長1.1%。根據中國酒業協會消息,啤酒產業2022年全國規上啤酒生產企業累計完成產品銷售收入1751.1億元,同比增長10.1%;累計實現利潤總額225.2億元,同比增長20.2%。

從啤酒巨頭們發布的2022年年報來看,其加碼高端產品的布局,亦開始收到成效。其中,燕京啤酒實現營業收入約為132.02億元,同比增長10.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3.52億元,同比大幅增長54.51%。其中,燕京啤酒的中高檔產品在去年營收約76.58億元,同比增長13.77%。

華潤啤酒2022年的營收約為352.63億元,同比增長5.6%;凈利潤約為43.44億元,同比下滑5.3%;銷量約為1109.6萬千升,同比增加0.4%。其中,次高檔及以上產品的銷量約210.2萬千升,同比增長約12.6%。

展望未來,青島啤酒認為,隨著餐飲、旅游業復蘇,疊加消費場景多元化與消費者對高品質產品的需求增長,啤酒消費市場仍有較大的發展潛力。

華鑫證券發布研究報告稱,短期啤酒繼續量價齊升,中長期降本增效及高端化,啤酒未來四大趨勢:1)短期量升趨勢;2)短期價升、包材成本回落趨勢;3)中期降本增效趨勢;4)長期高端化趨勢。當前高端化成效顯著,行業集中度持續提升。

東亞前海證券認為,線下即飲場景恢復下,啤酒行業高端化邏輯回歸。各啤酒龍頭中高端產品放量持續,疊加旺季臨近、成本趨勢下行,啤酒龍頭業績彈性有望加速釋放。

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