貨幣市場基金的資產已飆升至創紀錄水平，因為此類基金具有避險吸引力和遠高于銀行存款的收益率。

智通財經APP了解到，這些基金傳統上被認為是低風險和具有良好流動性的，因為它們投資于包括短期國債在內的優質資產。然而，如果議員們無法就提高美國債務上限達成協議，從而為債務違約埋下伏筆，那么依賴美國政府債券的基金可能成為潛在的麻煩點，盡管到目前為止這種可能性并不大。

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貨幣市場基金有多大?

美國投資公司協會數據顯示，截至3月29日，美國貨幣市場基金管理的資產總額達到創紀錄的5.2萬億美元，其中包括純國債基金、優質基金和政府基金。

Crane Data總裁Peter Crane表示，3月份這些基金的月度資金流入規模為有史以來第三大，主要原因是硅谷銀行儲戶擠兌引發銀行業壓力。

此類基金資金增長的另一個原因是它們相對于銀行存款的收益優勢。Federated Hermes全球流動性市場首席投資官Deborah Cunningham表示，在美聯儲將聯邦基金利率目標上調至4.75%-5%后，貨幣基金的平均利率為4.5%，并有向5%逼近的趨勢，而銀行存款利率不到1%。

什么是債務上限?

債務上限是美國政府為履行其財政義務所能借入的最高數額。當達到上限時，美國財政部不能再發行任何債券或票據。

一些投資者擔心，共和黨在國會的微弱多數可能會讓該黨的強硬派占據上風，使其更難在2023年就提高債務上限達成協議。

美國財政部長珍妮特·耶倫曾表示，政府在不提高債務上限的情況下只能支付到6月初的賬單。一些分析師預測，美國政府將在第三或第四季度的某個時候耗盡其現金和借貸能力，即所謂的“X日期”。

關于提高債務上限的立法僵局在華盛頓經常發生，而且在它們影響市場之前基本上已經得到解決。然而，2011年的一場曠日持久的僵局促使標普首次下調了美國信用評級，加劇了市場波動。

市場為何擔憂?

盡管貨幣市場基金被視為最安全的投資之一，但政府官員和評級機構最近警告稱，貨幣市場基金可能容易受到壓力的影響。

惠譽評級分析師警告稱:“隨著債務上限最后期限的臨近，這些基金可能面臨美國國債市場波動加劇和投資者贖回增加的問題?！?/p>

耶倫最近警告說，貨幣市場基金在市場極度緊張時容易受到擠兌的影響，她呼吁對這個不斷增長的非銀行部門加強監管。

貨幣市場基金很少發生擠兌。2008年，一只過度持有破產銀行雷曼兄弟發行的商業票據的大型貨幣市場基金遭遇了資產擠兌，迫使其資產凈值跌破1美元。

貨幣基金如何管理風險?

Crane Data的Crane表示，一些投資組合經理正在避開可能在所謂的X日期前后出現波動的美國國債。在X日期之后，美國可能不再有能力支付所有債務。

T Rowe Price 貨幣基金經理Doug Spratley表示，其他人也在尋求利用美聯儲的逆回購協議(RRP)工具，而不是在潛在技術性違約日期出售美國國債。

RRP允許貨幣基金從美聯儲購買證券，然后在第二天以更高的價格賣回給美聯儲，以確保流動性。

“你不想在那個時候被迫拋售，所以你要在一些不會受到沖擊的東西上保持較高的流動性，而最簡單的答案就是RRP，”他表示。

Federated的Cunningham表示，在過去10年里，貨幣基金行業還成立了工作組，為美國財政部技術性違約的可能性做準備。

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