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國盛證券發布研究報告稱，隨著我國數字化建設節奏加快，通信行業作為支撐我國數字化進程的核心行業，經營情況持續向好。同時，三大運營商齊聚滬市，在國內投資者引領下，三大運營商基本面，公有云，數據要素三大投資邏輯被市場持續挖掘，實現價值重估，促進了央企價值重塑進程。

該行認為，在AIGC大周期下，要持續聚焦數字中國建設，在算力側，關注東數西算這一數字時代的“南水北調”核心基建，關注交換機、服務器、光模塊、IDC廠商等大硬件側投資機會，同時也要學習CPO、MPO、邊緣算力等前沿技術。在數據要素上，要關注數字中國龍頭三大運營商，同時也要重視網絡可視化，運營商數據處理等高景氣細分行業。建議關注數字中國核心龍頭：中國電信(601728.SH)、中國聯通(600050.SH)、中國移動(600941.SH)、中興通訊(000063.SZ)。

國盛證券主要觀點如下：

全球數字原生企業技術支出到2026年將超5000億美元。

市場研究機構IDC預測，全球數字原生企業的技術支出在未來五年將以20.9%的強勁復合增長率增長，并在2026年超過5000億美元。數字原生業務的增長對技術廠商而言是一個長期機遇。與疫情前的水平相比，數字原生市場持續增長，占據了潛在IT支出市場的很大一部分。數字原生企業具有非常明顯的IT使用需求和購買偏好特征。

GSMA：2023~2030年運營商移動投資將達1.5萬億美元。

全球移動通信系統協會（GSMA）表示，從現在到2030年，運營商將在移動資本支出上花費約1.5萬億美元以滿足客戶需求，其中90%以上將用于5G網絡。GSMA表示，移動行業連接了全球近70%的人口，在Web 3.0、元宇宙和智能連接等新興創新的潛力刺激下，通信行業正處于一個新探索時代的開端。

風險提示：貿易摩擦加劇，5G進度不達預期。

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