最近一年，紫金礦業(02899)舉債大舉收購，2022年便花費了近349.63億元，其中約288.3億元買了9個礦。近日，紫金礦業董事長陳景河在新年致辭中再次表示，未來三年，紫金礦業將尋找恰當市場機會，并購全球大型礦業公司，顯著增加公司資源儲量和產能。

新年伊始，紫金礦業再次踏上“買買買”的新征程，不知道，獵物何時出現！

回顧2022年紫金礦業的“豪購”，有9宗和金屬礦相關，其中金礦5宗（含銅金礦），鋰礦3宗，還有1宗鉬礦。

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首先鋰礦，紫金礦業從2022年年初起就開始在“掃貨”，目標就是鋰礦。2022年1月25日，紫金礦業9.6億加元（約51.17億元）收購加拿大新鋰公司完成交割，正式獲得新鋰公司100%股權。

3個月后，4月29日，紫金礦業收購了西藏阿里拉果錯鹽湖鋰礦70%權益、江南化工9.82%股權、盾安環境8907萬股股份等在內的四項資產包，總作價為76.82億元。

6月，紫金礦業又出資約18億元收購湖南厚道礦業71.1391%股權，獲得湖南道縣湘源銣鋰多金屬礦，該礦是國內稀缺的大規模、低品位硬巖鋰礦，資源量位列全球硬巖鋰礦第13位和國內第3位，并伴生銣、銫、鎢、錫等多種金屬。

在優質鋰礦資源獲取難度與日俱增下，搶礦、鎖礦確實是讓紫金礦業在未來的激烈競爭中，保持資源品的戰略優勢地位，避免受到行業擠壓。但紫金礦業幾個鋰項目拿礦成本均不低，付出的真金白銀也不少，一旦市場有風吹草動，難免會陷入“被動”。這也是陳景河在致辭中提出，2023年重點確保阿根廷3Q鋰鹽湖、西藏拉果錯鹽湖鋰礦、湖南湘源鋰礦項目于本年底基本建成投產的原因所在，早投產一天，面臨的投資風險就少一分。

此外，2022年的國際金價處于低位，投資金礦也可以對沖其之前高位拿礦的成本。

2022年，紫金礦業先后收購了新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦（4.99億元）、山東海域金礦30%權益（39.845億元）、南美洲蘇里南Rosebel金礦（25.59億元）、招金礦業20%股權（40.63億元）、哈馬戈泰銅金礦（預估總投資4380萬美元）。

左手高調加入“鋰戰”，右手選擇黃金“避險”，紫金礦業看起來“進可攻、退可守”。2022年，紫金礦業也將鉬資源納入自己未來的資源版圖，而且一出手，就是全球儲量最大的單體鉬礦。2022年10月21日，紫金礦業以59.1億元收購金沙鉬業84%股權，攬獲全安徽金寨縣沙坪溝鉬礦。此次交易完成后，紫金礦業權益鉬資源量達到了290萬噸，相當于中國總量的三分之一，未來有望成為全球最大鉬生產企業之一。

資源為王，紫金礦業的家里有礦的“土豪”屬性讓人羨慕，但也要小心銅金鋰等價格波動，海外地緣政治風險和項目進展不及預期等等難題。

截止2022年第三季度，紫金礦業經營活動與投資活動資金缺口迅速擴大。2022三季報顯示，紫金礦業經營活動與投資活動資金缺口81.88億元，同比增加48.75億元，缺口迅速擴大。

而且從紫金礦業2022三季報的現金流結構來看，經營活動凈流入219.48億元，投資活動凈流出301.37億元，籌資活動凈流入135.25億元，累計凈流入63.81億元，其經營活動具備一定的造血能力，能夠為投資活動提供一定的資金支持，但并未能完全覆蓋，仍需依賴外部資金支撐發展。其金融負債水平雖有所降低，但仍然處于較高水平，償債壓力較大。

無論如何，紫金礦業作為中國的“礦業航母”，已然啟航，既然目標選擇了地平線,，留給世界的只能是背影。

本文來自微信公眾號“ 礦業匯”，作者：李木。智通財經編輯：王秋佳。

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