中國人民銀行1月5日發布消息稱，近日，人民銀行、銀保監會發布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態調整機制。新建商品住宅銷售價格環比和同比連續3個月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當地首套住房貸款利率政策下限。房地產有所回暖，整個地產鏈上、中、下游亦有望迎來集體回暖。銀河證券指出，在利好地產政策的不斷推進下，作為地產后周期板塊的消費建材類產品需求有望快速恢復。相關概念股：偉星新材(002372.SZ)、三棵樹(603737.SH)、蒙娜麗莎(002918.SZ)、堅朗五金(002791.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)。

中國人民銀行2023年工作會議1月4日上午以視頻形式召開，工作會對2023年工作任務進行部署。在房地產市場方面，央行強調，落實金融16條措施，支持房地產市場平穩健康發展。其中，住房貸款利率政策與新建住房價格走勢掛鉤、動態調整，有利于支持城市政府科學評估當地商品住宅銷售價格變化情況，“因城施策”用足用好政策工具箱，更好地支持剛性住房需求，形成支持房地產市場平穩健康運行的長效機制。

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2023年，經濟社會的首要目標是加快發展提振信心，提振房地產產業鏈信心是重要組成部分之一。目標既定，該利率政策動態調整機制與之前出臺的舉措包括后期可能跟進的政策方案一起，必將有力扭轉改善房地產市場預期，需求的合理釋放是可以期待的。多地放松限購政策，地產需求有望提振房地產供給端政策趨于完善，需求端政策有望加碼。年內房地產政策密集出臺，隨著地產“三支箭”逐步落地，房企融資難的問題得到實質性解決。

“隨著房地產企業資金狀況進一步改善，竣工交付能力的提升，建材尤其是竣工端相關品種將顯著獲益，2023年玻璃、PVC等商品的需求回升值得期待?！狈秸衅谄谪浗ú母呒壯芯繂T魏朝明說。

近年來存量房裝修成為了家裝家居市場的主要需求來源，且占比在持續提高。貝殼研究院預計，到2025年，存量房裝修市場規模將達3.34萬億元，占市場總規模的比重將超過6成。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，目前家庭裝修的平均周期在10-12年左右，而2010年前后地產行業正處于快速發展時期，目前十年及以上樓齡的次新房數量龐大。

同時，疫情政策優化調整有望帶動線下消費復蘇，家居建材行業的經營環境或將得到改善，預計整體的消費潛力將會得到進一步擴張。

據東莞證券研究所，截止22年12月31日數據，裝修建材的PE估值為25.2倍，處于2012年以來的55.7%的分位點水平;PB估值為3.1倍，處于2012年以來的41.9%的分位點水平，具有一定的投資價值。

銀河證券1月3日研報指出，地產政策助力消費建材需求恢復。房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時緩解建筑材料供應商回款壓力。在利好地產政策的不斷推進下，作為地產后周期板塊的消費建材類產品需求有望快速恢復。在碳中和大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣，具有規模優勢和產品品質優勢的行業龍頭將受益，建議關注消費建材龍頭企業。消費建材推薦具有規模優勢和產品品質優勢的龍頭企業東方雨虹、公元股份、偉星新材、北新建材、科順股份、堅朗五金。

東吳證券指出，回顧2022年，消費建材企業的估值的修復已基本到位，但基本面的修復受政策發力傳導時滯、地產需求端信心恢復緩慢、疫情擾動等因素影響尚未有明顯改善;展望2023年，在竣工需求支撐、盈利見底回升、主動調整渠道與人員結構等多重因素之下，消費建材企業基本面有望在明年上半年逐步得到修復。

中郵證券也表示，當前來看，房地產政策、資金支持加碼、市場信心修復，“保交樓”落地或將加快。地產鏈消費建材需求端邊際回暖、應收賬款回款壓力減輕;消費建材企業將有望獲得業績與估值的雙重改善。中長期來看，消費建材龍頭在規模、渠道等方面優勢顯著，市場集中度提升的邏輯將持續演繹，另有防水新規加持提質擴容，引領消費建材行業走向高質量時代。推薦三棵樹、東方雨虹、堅朗五金、亞士創能、蒙娜麗莎。

相關概念股：

偉星新材(002372.SZ)：公司主要從事中高檔新型塑料管道的制造和銷售，是國內塑料管道行業的實力企業之一。2021年，公司PPR管道全國市占率8%左右。

三棵樹(603737.SH)：公司為國內領先的、行業獨創"健康+"新標準的涂料生產和服務型制造企業，其擬投項目湖北工廠100 萬噸涂料、福建秀嶼一期一階段、安徽四期等項目已陸續投產，完善產能布局加大收入貢獻。

蒙娜麗莎(002918.SZ)：公司從事高品質建筑陶瓷產品的研發、生產和銷售，是高端瓷磚龍頭之一。主要客戶有碧桂園萬科、恒大等一批大型房地產商;渠道上擁有3000多個銷售網點。

堅朗五金(002791.SZ)：公司主要從事中高端建筑五金系統及建筑構配件等產品的研發，生產和銷售，是國內規模最大的門窗幕墻五金生產企業之一，2021年公司門窗五金業務占比達47.4%。

東方雨虹(002271.SZ)：公司致力于新型建筑防水材料的研發、生產、銷售和防水工程施工業務領域，是建筑防水材料行業龍頭。至2021年末，公司產能已達防水卷材10 億多平米，防水涂料約410萬噸，建筑涂料約71萬噸等。

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